中国股票市

发布时间：2024-03-24 05:48

　　近年来中国股票市场存在这样一种现象：上市公司公布“高送转”预案后,这些公司的股票价格基本会出现上涨。然而上市公司的“高送转”股利分配政策,并不会对公司的盈利能力产生任何实质性的影响,因此不应影响公司的价值。那么,为何具有“高送转”题材的股票依然会受到中国投资者的青睐呢?这一问题值得我们研究和探讨。本文选取2005-2015年沪深两市发布“高送转”预案的上市公司作为研究样本,运用事件研究法分别从短期和长期两个方面实证检验“高送转”预案对相关股票价格的影响。研究结果表明：从短期来看,“高送转”预案对相关股票的价格起到了显著的正向影响；从长期来看,“高送转”预案对相关股票的价格起到了显著的负向影响。根据行为金融理论,这一现象的主要成因是股票投资者的价格幻觉以及羊群效应,这些因素导致了相关股票在短期内出现显著的正向超额收益而在长期出现显著的负向超额收益。这一结果反映出我国股票市场上存在非理性的投资行为,本文据此提出了相应的政策建议。

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-120052015“高送转”公司数量

由表４４和图４－１可知，＂高送转＂公司的数量呈现出逐年增加的趋势，２００５年９１家，２０１５年数量最多为巧７家，１０年翻了６．５倍。由此可Ｗ看出上市公司越选择进行＂高送转＂的股利政策，－方面随着上市公司数量巧逐年增加，另了市场对于＂高送转＂的宵睐，使得越米越多的公司倾向于选择进行....

图4-22005-2015高送转”公司数量占比

如?０?＾８－＾?＾??＾库窗耗ｆｔ??２００５?２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５??图４－１?２００５－２０１５?＂高送转＂公司数量??由表４４和图４－１可知，＂高送转＂公司的数量呈现出逐年增加的趋势，２００５年....

图4-42005-2015不同板块“高送转”数量占比

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图4-42005-2015不同板块“高送转”数量占比(续)

衷４－４?２００５－２０１５不同板块＂高送转＂数量占比??年份?沪巧主板占比?深市主板占比Ｉ中小企业板占比Ｉ?创业板占比??２００５?拍．６％?２７．５％?９．９％?０．０％??２００６?５５．６％?３民６〇／〇?７．８％?０．０％??２００７?５５．６％?２４．１％?２０．４％....

本文编号：3937060