小额贷款资产证券化的风险控制探讨 ——以蚂蚁小贷为例

发布时间：2022-07-08 12:11

　　随着小额贷款公司的出现,小微企业融资难的困境得到了缓解,然而小额贷款公司同样面临着难以吸收存款,融资渠道匮乏等问题,限制了经营业务的良性发展。后来,小额贷款资产证券化的出现给予了小额贷款公司新的融资渠道,许多小额贷款公司通过证券化的方式顺利筹集到资金,加快了资金的周转速度。伴随小额贷款资产证券化产品的快速发展,这种融资模式下的风险控制问题也不断显示出来。小额贷款公司有大量的应收账款,这些应收账款数额小且分散程度高,其风险控制一直是小额贷款公司的难题。因此,在资产证券化的过程中需要对各个风险环节、风险点进行分析,制定出详细可行的控制措施,以便可以通过这种新方式筹集资金。小额贷款资产证券化产品发行时间较晚,蚂蚁商诚小贷于2013年发行了我国第一单小额贷款资产证券化产品——东证资管——阿里巴巴1号专项资产管理计划,之后陆续发行了一系列产品。蚂蚁小贷通过资产证券化进行融资,提高了企业的流动性。本文以蚂蚁小贷公司推行的小额贷款资产证券化产品为例,通过案例分析的方法,在阅读大量文献的基础上,结合相关理论进行研究,对蚂蚁小贷公司在推行小额贷款资产证券化产品过程中体现的风险、风险成因、风险控制措施进行... 

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于小额贷款行业融资的研究
        1.2.2 关于小额贷款资产证券化风险识别及成因的研究
        1.2.3 关于小额贷款资产证券化风险控制的研究
        1.2.4 文献述评
    1.3 研究思路和研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 论文基本框架
2 小额贷款资产证券化的风险控制理论概述
    2.1 小额贷款资产证券化定义及动机
        2.1.1 小额贷款证券化概念
        2.1.2 小额贷款证券化动机
    2.2 小额贷款资产证券化风险分类及特点
        2.2.1 原始债务人信用风险及特点
        2.2.2 交易结构风险及特点
        2.2.3 参与机构风险及特点
        2.2.4 利率风险及特点
        2.2.5 政策风险及特点
    2.3 小额贷款资产证券化风险成因
        2.3.1 资产池运营问题,引发基础资产风险
        2.3.2 多参与方的交易流程,引发与重要参与者相关的风险
        2.3.3 市场、政策因素变化,引发外部风险
    2.4 小额贷款资产证券化风险控制措施
        2.4.1 信用风险控制
        2.4.2 交易结构风险控制
        2.4.3 重要参与者风险控制
        2.4.4 外部风险控制
    2.5 小额贷款资产证券化风险控制理论基础
        2.5.1 基础资产的现金流原理
        2.5.2 资产重组原理
        2.5.3 破产隔离原理
        2.5.4 信用增级原理
3 蚂蚁小贷资产证券化风险形成及风险成因介绍
    3.1 蚂蚁小贷资产证券化基本情况
        3.1.1 蚂蚁小贷公司的发展历程
        3.1.2 蚂蚁小贷的业务流程
        3.1.3 蚂蚁小贷资产证券化的动机
    3.2 蚂蚁小贷资产证券化过程介绍
        3.2.1 选定基础资产并组建资产池
        3.2.2 设立特殊目的机构并实现基础资产真实出售
        3.2.3 聘请中介机构开展信用评级与信用增级工作
        3.2.4 发行证券并管理后续交易
    3.3 蚂蚁小贷资产证券化过程中的风险表现形式
        3.3.1 与基础资产相关的风险
        3.3.2 与重要参与者相关的风险
        3.3.3 与资产证券化相关的外部风险
    3.4 蚂蚁小贷资产证券化风险成因
        3.4.1 入池资产质量差导致与基础资产相关的风险
        3.4.2 信息不对称导致与重要参与者相关的风险
        3.4.3 利率与政策变动导致外部风险
4 蚂蚁小贷资产证券化风险控制及效果分析
    4.1 蚂蚁小贷资产证券化与基础资产相关的风险控制
        4.1.1 建立全过程控制与信用增级措施应对信用风险
        4.1.2 转移基础资产的收益与风险应对破产风险
        4.1.3 建立循环交易结构应对期限错配问题与提前偿付风险
    4.2 蚂蚁小贷资产证券化与重要参与者相关的风险控制
        4.2.1 及时披露相关情况应对参与机构失职风险
        4.2.2 开放相关数据接口应对关联方信息披露风险
        4.2.3 建立不合格基础资产赎回机制应对道德风险
    4.3 蚂蚁小贷资产证券化相关的外部风险控制
        4.3.1 提供高于同期限债券的收益率应对利率风险
        4.3.2 持续跟踪监管动态与政策要求应对政策风险
    4.4 蚂蚁小贷资产证券化风险控制效果分析
        4.4.1 全过程控制体系有效降低了与基础资产相关的风险
        4.4.2 数据信息的有效提供降低了与重要参与者相关的风险
        4.4.3 较强的政策敏感性有效降低了外部风险
5 蚂蚁小贷资产证券化风险控制研究结论与启示
    5.1 蚂蚁小贷资产证券化风险控制研究结论
        5.1.1 实施内外部增信措施利于控制与基础资产相关的风险
        5.1.2 开放数据端与加强信息披露利于控制与重要参与者相关的风险
        5.1.3 熟悉外部环境与及时调整控制措施利于控制外部风险
    5.2 小额贷款资产证券化风险控制启示
        5.2.1 合理采用信用增级措施与破产隔离机制
        5.2.2 灵活运用循环购买交易结构
        5.2.3 增强证券化过程中关键环节的信息透明度
        5.2.4 熟悉与资产证券化相关的政策制度
6 结束语
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]信贷证券化对信贷扩张和道德风险影响的实证[J]. 屈剑峰.  统计与决策. 2019(16)
[2]消费信贷资产证券化的发展困境、国际经验与未来发展建议[J]. 贾进.  西南金融. 2019(06)
[3]资产证券化风险管控——基于次贷危机案例研究[J]. 李雅丽.  西南金融. 2019(05)
[4]消费金融公司开展资产证券化的可行性与风险管理——基于发起机构视角[J]. 吕彬彬.  上海金融. 2019(02)
[5]我国资产证券化业务存在的风险及防控研究[J]. 赵红丽,阎毅.  上海金融. 2018(12)
[6]资产证券化与不良资产处置——中国的实践与反思[J]. 洪艳蓉.  证券市场导报. 2018(12)
[7]互联网金融资产证券化现状、问题及对策[J]. 卜振兴.  新金融. 2018(10)
[8]农户贷款资产证券化的可行性与定价研究[J]. 马建国,龚欣阳,闫妍.  管理科学学报. 2018(05)
[9]消费金融资产证券化的风险管理[J]. 程雪军,厉克奥博.  改革. 2018(05)
[10]房地产企业资产证券化融资方式探讨[J]. 鄢丽敏.  财会通讯. 2017(35)

硕士论文
[1]互联网消费金融资产证券化创新模式研究[D]. 李雅静.西南财经大学 2016
[2]我国金融企业资产证券化业务风险内部控制研究[D]. 李淑琼.财政部财政科学研究所 2015



本文编号：3657005