东方精工并购普莱德的商誉减值风险管理研究

发布时间：2024-03-26 22:24

　　随着传统企业的内生增长遭遇瓶颈,企业开始通过并购重组来寻求外延式的增长。自党的十八大以来,政府相继出台了《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大重组资产管理办法》,简化了并购重组的行政环节。在企业自身发展需求和政策利好的引导下,我国并购市场持续活跃。虽然通过并购可以加快上市公司扩张市场和产业转型,但上市公司确认的商誉也在随着并购重组的进行而持续地增加,商誉减值风险剧增。2019年1月底,多家参与并购的上市公司发布巨额亏损的业绩报告,引起净利润如此大亏损的重要原因之一便是商誉减值,在2018年年报中,已有729家公司报告商誉减值损失,商誉减值合计达到1658.6亿元,同比增长205.56%,是A股首个商誉损失超千亿元的年份,在2018年计提商誉减值的企业中,东方精工以计提商誉减值38.48亿元位居前列。因此,本文将以此为案例,识别影响企业商誉减值的风险,建立企业的商誉减值风险管理体系,并提出应对企业商誉减值风险的措施。本文的研究思路是围绕“问题的发现、认识、分析及解决”的逻辑对企业商誉减值风险管理进行具体分析。首先梳理了东方精工从并购普莱德到全面计提商誉减值的全过程,发现签订对赌协议在防...

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1商誉及占总资产比例商誉规模急速增长同时也带来了巨大商誉减值风险，几乎确认了大额商誉的上市公

11绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景为了鼓励传统行业进行经济结构转型和产业升级，我国颁布了简化并购重组行政环节的法律法规，大大刺激了我国上市公司外延式扩张的意愿，推动了并购重组的热潮。近些年来，传统行业在追求利润增长的压力下，纷纷将眼光瞄向新兴行业。一方面，新兴行业的发....

图1-2商誉减值及增长率

2司都不可避免地计提了商誉的减值。计提商誉减值准备，将直接吞噬上市公司经营利润，严重影响我国上市公司的平稳运行和经济高质量的发展。从图1-2可以看出，在2012年，资本市场商誉减值金额为10.67亿元；随着并购重组日趋活跃，2013和2014年商誉减值金额有明显的增加，分别达到1....

图3-3东方精工商誉变化图

19司所持有的普莱德与商誉相关的资产组的可回收金额为5.97亿元，而普莱德的账面价值为44.45元，其中包含商誉42.42亿元，因此需计提商誉减值准备38.48亿元。东方精工并购普莱德前后商誉确认金额的情况如图3-3所示：图3-3东方精工商誉变化图普莱德原先的股东以及管理层均表示....

图3-4散点图和回归拟合结果图

22图3-4散点图和回归拟合结果图将窗口期内的市场收益率代入得到参数的公式，得到窗口期内该股的预期正常收益率。求窗口期内的超额收益率，其中itR为东方精工窗口股票实际收益率：ititARRR∧=（3-3）计算窗口期内累计超额收益率CAR:55TititTCARAR===（3-4）....

本文编号：3939771