股权结构对投入资本回报率的影响研究——基于沪深A股数据

发布时间：2023-11-05 11:53

　　我国上市公司股权分置改革完成后,在我国证券市场上已有不错的反馈效果。但在改革完成后其仍是比较热门的话题。在学术界,关于股权结构与企业绩效一直是学者们讨论的热点话题,不同的学者切入的角度不同、选取的变量不同,使得研究结论各式各样。纵览过去几年的研究参考文献发现,从行业角度研究两者之间关系的文献相对较少,由于不同学者选取的行业不同,使得研究结果没有相对统一的结论。但如果在研究两者关系时不考虑行业的竞争因素,而直接把不同行业的企业放在一起进行研究,则很可能会引起相关变量指标的相互影响,从而影响企业股权结构与投入资本回报率的有效性。为了展开对上述问题的研究,本文首先对股权结构、股权结构与投入资本回报率等国内外相关研究成果进行文献梳理,其次结合委托代理理论、产权理论对股权结构与投入资本回报率之间的关系进行理论分析,并提出相关假设。最后本文选取2015-2017年为研究区间段,将我国全部A股上市公司分为制造业与非制造业两大类为研究样本,通过描述性统计、相关性分析、多元回归分析及稳健性检验等方法检验了股权结构对公司投入资本回报率产生的影响。研究结果表明:(1)股权集中度方面:国企背景下,制造业上市公...

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摘要
ABSTRACT
绪论
    0.1 研究背景和研究意义
        0.1.1 研究背景
        0.1.2 研究意义
    0.2 文献综述
        0.2.1 国外文献综述
        0.2.2 国内文献综述
        0.2.3 文献评述
    0.3 研究内容与研究方法
        0.3.1 研究内容
        0.3.2 研究方法
    0.4 研究创新点
1 相关概念及理论基础
    1.1 相关概念
        1.1.1 投入资本回报率
        1.1.2 股权集中度与股权制衡度
    1.2 理论基础
        1.2.1 委托代理理论
        1.2.2 产权理论
2 实证研究设计
    2.1 研究假设
        2.1.1 股权集中度对投入资本回报率的影响假设
        2.1.2 股权制衡度对投入资本回报率的影响假设
    2.2 变量定义
        2.2.1 被解释变量
        2.2.2 解释变量
        2.2.3 控制变量
    2.3 数据收集与样本选取
        2.3.1 数据收集
        2.3.2 样本选取
    2.4 模型构建
3 实证研究及其结果
    3.1 描述性统计
    3.2 相关性分析
    3.3 回归结果及其分析
        3.3.1 国企背景下股权结构对投入资本回报率的影响
        3.3.2 非国企背景下股权结构对投入资本回报率的影响
    3.4 稳健性检验
4 研究结论与政策建议
    4.1 研究结论
    4.2 政策建议
        4.2.1 完善企业自身股权结构
        4.2.2 完善内部制衡机制
        4.2.3 完善外部监督制度
    4.3 研究局限性
参考文献
致谢



本文编号：3860979