中国地震风险债券的定价研究

发布时间：2023-09-16 20:12

　　据瑞士再保险公司的一份研究报告结果表明:自20世纪70年代以来,巨灾在世界各国爆发的频率呈上升趋势。与此同时,由巨灾造成的经济损失也在显著增加。保险公司因承保巨灾风险而承受的损失也越来越大,连续几次的巨灾索赔就有可能使保险公司陷入困境。由此再保险应运而生。 在保险公司的资金面对越来越多的巨灾索赔捉襟见肘的情况下,开始有人将目光转向具有强大资金支持的资本市场。这一巨灾风险证券化的结果便是产生了很多保险联结证券产品,如巨灾期权、巨灾期货、巨灾债券等。 本文首先从巨灾债券的结构入手,通过分析此类债券的优缺点及其发行的可行性,充分阐述了在金融市场上巨灾债券能够优先于其他保险联结证券而快速发展的原因。 其次,文章提及了地震这一几乎世界各国都会面临的一种风险,以中国为大环境,以地震债券为主题,就目前巨灾债券定价研究的两个代表性方面——完全市场和不完全市场——做了一些系统的介绍和总结,在此基础上又提出在不完全市场上发行的巨灾债券具有难于定价这一问题。 再次,文章对不完全市场中的均衡定价理论以及蒙特卡罗模拟方法进行了研究。在蒙特卡罗模拟法中加入了巨灾债券定价过程中无法忽略的道德风险因素,建立了新的模型...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    一 选题背景
    二 文献综述
    三 文章研究的主要内容和方法
第二章 巨灾风险证券化与巨灾债券
    一 巨灾风险证券化及其运作方式
        （一） 巨灾期货（Catastrophe Future）
        （二） 巨灾期权（Catastrophe Option）
        （三） 巨灾互换
        （四） 巨灾债券
    二 巨灾债券
        （一） 巨灾债券的架构
        （二） 巨灾债券的触发条件
        （三） 巨灾债券的发行
        （四） 巨灾债券的份额
        （五） 巨灾债券的分类
        （六） 巨灾债券的特性
    三 巨灾债券的实际例子：USAA 飓风债券
第三章 巨灾债券的定价研究
    一 定价难点
    二 完全市场定价模型介绍
        （一） LFC 模型
        （二） Wang 两因素模型
        （三） Henri Louberge 模型
    三 不完全市场定价模型介绍
        （一） 均衡定价理论模型
        （二） 二项分布模型
        （三） 蒙特卡罗归纳定价方法
第四章 考虑道德风险因素的巨灾债券定价模型
    一 道德风险
    二 道德风险与蒙特卡罗方法结合
第五章 我国地震风险债券的设计
    一 我国巨灾风险管理的现状
    二 发展巨灾债券业务的益处
    三 中国地震保险制度的现状
    四 我国地震灾害的损失分布
        （一） 损失分布建模方法
        （二） 对地震数据的分析
        （三） Pareto 分布估计
        （四） 对数正态分布估计
    五 地震风险债券的定价
        （一） 地震债券发行规模的确定
        （二） 利用CAPM 模型进行定价
        （三） 用利率的二项模型进行定价
第六章 结论
参考文献
致谢
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本文编号：3847124