“强者”一定“恒强”吗?——来自中国股票型公募基金动量效应研究的新发现

发布时间：2024-02-24 08:52

　　以2014-2018年中国股票型公募基金市场为样本,改进基金动量组合构造方法,并提出中国公募基金市场"新动量效应"。研究发现:传统动量效应稳健性较差并存在较高"动量崩溃"风险,而剔除历史上表现"最好"的基金,则可以显著提高动量组合收益稳健性;同时,"新动量因子"具有更加稳健的股票横截面定价能力;最后,从"投资者关注"和"处置效应"两个角度,对"新动量因子"存在机制作出了理论解释。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言及文献综述
二、基金市场动量效应的实证分析
    (一)数据选取与处理
    (二)基金市场动量效应检验
三、“新动量组合”分析
    (一)“新动量组合”构造与动量效应检验
    (二)“新动量因子”有效性分析
四、“新动量效应”形成机理的理论探讨
    第一,“投资者关注”可能是导致传统动量效应失效以及“新动量效应”存在的理论成因之一。
    第二,处置效应可能为研究发现提供另一种理论解释。
五、结论与启示



本文编号：3908737