基于哈佛分析框架下“贵州燃气”的财务分析

发布时间：2024-04-20 13:40

　　贵州燃气集团股份有限公司(后文简称“贵州燃气”)是贵州省内现有的最大的城镇燃气运营商,在省内的市场份额约为70%,其核心竞争力是获得省内主要地区的特许经营权。针对贵州燃气在经营中出现的债务压力大、营运能力、盈利能力在同行业偏低以及在股票市场表现比较平庸的问题,本文采用哈佛分析框架从战略、会计、财务和前景四个维度综合起来对贵州燃气的财务状况和运营情况进行系统性的分析。战略分析部分首先对经营情况简要分析,接着采用波特五力模型来分析贵州燃气所处的行业竞争地位状况,其次用SWOT分析内外部优劣势。通过会计分析得出贵州燃气的会计处理是符合相关会计准则的,因此财务数据是比较可信的。在财务分析阶段,对贵州燃气的财务状况从资产负债结构、利润表、四大能力和现金流量分析进行综合性的分析,并与深圳燃气和贵州燃气进行比较。前景分析部分包含定量分析和定性分析,定量分析部分通过构建自由现金流贴现模型来对贵州燃气的价值进行评估。通过四个维度的分析,发现贵州燃气存在融资结构不合理、盈利能力较差、资产利用效率较低、应收账款管理不善、股票价格存在泡沫等问题。同时,燃气行业的发展前景比较好,经济的持续增长和国家政策都能推动...

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2-1哈佛分析框架流程图

哈佛分析框架是哈佛大学的三位学者提出来的一种新的财务分析框架,在传统的财务分析基础上增加战略、会计和前景分析维度,来弥补传统财务分析的不足。哈佛分析框架从战略分析出发,通过分析企业的外部环境和行业状况来了解企业的经营环境和竞争地位,判断其发展战略是否符合其发展需求,为后续财务分析....

图4-1贵州燃气流动资产和非流动性资产占比

贵州燃气拥有大量的城市管网、高压输气管道、输气和储备设备设施,显然属于重资产型企业。根据2019年的财务报表数据可得出贵州燃气的资产结构,如图4-1所示。截止2019年12月31日,贵州燃气总资产为9,193,312,846.37,流动性资产为2,272,024,811.30,占....

图4-42017-2019贵州燃气运营能力财务指标

根据上表数据绘制成如下图所示的折线图由上表可见,存货、应收账款周转率比较高,而固定资产和总资产周转得比较慢。这是因为贵州燃气属于重资产型企业,固定资产占比较大。而存货一般为天然气、LNG和入户安装的材料、设备等,销售得比较快,所以周转快。应收账款主要为燃气销售收入,形成的应收款项....

图4-52019年贵州燃气营运能力指标与同行业对比图

为了便于比较,将深圳燃气衡量营运能力的各项财务指标看做单位1,贵州燃气和成都燃气各项指标占深圳燃气的百分比为纵坐标,绘制如下所示折线图。从上图可知,贵州燃气的各项营运能力指标与发达地区的燃气企业相比还存在较大的差距。为了提升企业的利润空间,实现投资者的利益最大化,贵州燃气还需加强....

本文编号：3959491