中国金融条件指数的构建及其应用研究

发布时间：2024-04-15 23:34

　　自20世纪90年代以来,虽然主要资本主义国家都能很好地控制住本国的通货膨胀,但是资产价格却经历了剧烈的波动,各国资产价格的剧烈波动导致了全球金融不平衡和金融不稳定,这引起了学者们对资产价格的广泛关注。基于资产价格在货币政策传导机制中的重要作用,Goodhart和Hofmann(2001)在货币条件指数(MCI)的基础上,纳入房价和股价首次构建了金融条件指数(FCI)以反映未来通货膨胀的变化。近年来,我国房地产价格不断升高,股票价格大幅波动,并且通货膨胀水平居高不下,因此,构建符合我国实际金融情况的金融条件指数对我国货币政策操作至关重要。 本文以金融条件指数的构建为切入点,变量包括利率、汇率、房地产价格、股票价格以及人民币信贷量。通过VAR广义脉冲响应方法估计各个变量对通货膨胀的影响从而测算各个变量的权重,进而计算出我国的金融条件指数。然后,通过分析FCI指数与通货膨胀和经济增长的关系,从而为我国的货币政策提供建议。本文理论演绎和实证分析相结合。首先,从货币政策传导机制方面系统阐述了金融条件指数的理论基础。在货币政策传导机制上,分别介绍了利率、汇率、资产价格和信贷传导机制。通过理论分析为...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 本文的选题背景
        1.1.2 本文的研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 国内外文献研究评述
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 本文的研究内容
        1.3.2 本文的研究方法
    1.4 可能的创新与不足
        1.4.1 本文可能的创新之处
        1.4.2 本文的不足之处
第2章 金融条件指数相关理论概述
    2.1 金融条件指数的产生
    2.2 金融条件指数构建的理论基础
        2.2.1 货币政策的利率传导机制
        2.2.2 货币政策的汇率传导机制
        2.2.3 货币政策的资产价格传导机制
        2.2.4 货币政策的信贷传导机制
第3章 中国金融条件指数的构建与估计
    3.1 中国金融条件指数的构建
        3.1.1 模型的设立
        3.1.2 长期趋势的估计
        3.1.3 权重系数的估计
    3.2 基于VAR的广义脉冲响应函数
    3.3 金融条件指数的实证估计
        3.3.1 样本数据的选择及处理
        3.3.2 数据平稳性检验
        3.3.3 滞后阶数K的确定和AR根稳定性分析
        3.3.4 通货膨胀率的广义脉冲响应分析
        3.3.5 金融条件指数的权重估计
        3.3.6 国内外金融条件指数的权重比较分析
第4章 中国金融条件指数与通胀和经济增长关系的实证研究
    4.1 中国金融条件指数与通货膨胀关系的实证研究
        4.1.1 线性图形分析
        4.1.2 跨期相关性分析
        4.1.3 格兰杰因果分析
        4.1.4 脉冲响应分析
        4.1.5 FCI对通货膨胀的预测分析
    4.2 中国金融条件指数与经济增长关系的实证研究
        4.2.1 线性图形分析
        4.2.2 跨期相关性分析
        4.2.3 FCI对经济增长的预测研究
第5章 结论与政策建议
    5.1 本文的主要结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 通过多种方法计算中国的金融条件指数,并定期对外公布
        5.2.2 加快我国的利率市场化改革
        5.2.3 深化人民币汇率制度改革
        5.2.4 适当关注资产价格变化,但是不应该将其内置于货币政策框架之中
参考文献
在读期间发表的学术论文及研究成果
致谢



本文编号：3956112