基于模糊复合实物期权的老年公寓项目价值评估研究

发布时间：2024-02-24 18:56

　　第七次全国人口普查数据显示中国60岁及以上人口比重比2010年上升了5.44%,达到18.70%,老龄化问题成为全社会关注的焦点。“十四五”规划明确提出“要完善养老服务体系”,可以预见未来养老服务市场前景广阔。然而,目前养老服务体系中的老年公寓项目发展不尽如人意,巨大的市场发展空间并未掀起老年公寓项目的开发热潮。究其原因,老年公寓项目的投资建设营运是一个漫长、复杂、多变的动态过程,从价值评估的视角看,传统的老年公寓项目价值评估方法——净现值法,假定未来的运营环境是静态的、确定的,忽略了估价对象经营过程中的不确定性以及投资者决策动态的灵活性等带来的复合期权价值,老年公寓项目的价值容易被低估,造成投资者对老年公寓项目信心不足,致使投资者在做投资决策判断时经过一番深思熟虑却依旧无动于衷。因此,科学的评估方法对于老年公寓项目的发展尤为重要,是老年公寓项目能够得到市场上各类资本的青睐和探索的关键参考指标,同时对于提高各类社会投资者参与老年公寓项目的积极性也有着重要的现实意义。本文首先在探讨目前老年公寓项目评估存在的问题的基础上,指出老年公寓项目的开发建设经营过程中具有复合实物期权的特征,提出将复...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-3梯形模糊数的曲线形式

复合实物期权模型构建——以T老年公寓项目为例27*213132222223131ln()()2,SrttKdhdtttt++==2131221311()/()()/()1ttttGtttt=4.4T老年公寓项目模糊复合实物期权模型构建4.4.1模糊数的选取在不确定性的环境中，在利....

图5-1T老年公寓项目期权价值敏感性分析图

模糊复合实物期权模型在老年公寓项目价值评估中的应用33图5-1T老年公寓项目期权价值敏感性分析图图5-1直观地反映出T老年公寓项目的期权价值与三重模糊复合实物期权定价模型各参数之间的关系，由图清晰可见，模型中0S的变化对该项目期权价值的影响最大，项目的期权价值对模型中的0S这一参....

图5-2T老年公寓项目期权价值敏感性分析图

模糊复合实物期权模型在老年公寓项目价值评估中的应用33图5-1T老年公寓项目期权价值敏感性分析图图5-1直观地反映出T老年公寓项目的期权价值与三重模糊复合实物期权定价模型各参数之间的关系，由图清晰可见，模型中0S的变化对该项目期权价值的影响最大，项目的期权价值对模型中的0S这一参....

图5-3T老年公寓项目期权价值敏感性分析图

西南科技大学硕士学位论文34目期权价值的影响差异，为了更清楚地判断模型中除0S、和1K外的其它参数对该项目期权价值的影响程度，在Matlab2017a中又画出了除0S、和1K之外的其它参数对项目期权价值的影响情况图，具体如下图所示：图5-3T老年公寓项目期权价值敏感性分析图由图5....

本文编号：3909469