经济政策不确定性和经济周期与艺术资产价格

发布时间：2023-03-31 20:41

　　本文基于雅昌艺术网国画400指数的388位艺术家2000—2017年的16 956对重复样本数据,运用重复交易法、3SLS回归量化研究了经济政策不确定性、经济周期对艺术资产价格的影响。研究结果表明:第一,在经济政策不确定性处于较低水平时,不确定性与艺术资产价格呈现显著的负相关关系,在不确定性处于较高水平时,二者之间则呈现显著的正相关关系,经济政策不确定性对艺术资产价格的影响是非线性的,呈U型。第二,相比于经济扩张阶段,经济紧缩阶段艺术资产呈现出更高的价格水平,即艺术资产价格是逆周期的。第三,在同等水平的经济政策不确定性条件下,投资者更倾向于持有艺术品杰作。因此,艺术资产具有典型的逆周期属性和避险属性,在资产组合和大类资产配置时考虑加入艺术资产是可行的。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、文献回顾与研究假设
三、研究设计
    (一)数据与变量
        1.被解释变量
        2.解释变量
        3.调节变量
        4.控制变量
    (二)回归模型
        1.重复交易法
        2.模型设定
四、回归分析
    (一)回归结果分析
    (二)稳健性检验
        1.真实收益率回归检验
        2.更换经济政策不确定性的度量指标
        3.更换经济周期的度量指标
    (三)进一步探讨
五、结论及展望
    (一)结论
    (二)展望



本文编号：3775757