投资者情绪能调节经济政策不确定性对股权融资成本的影响吗？

发布时间：2024-01-28 21:27

　　近年来我国经济虽然呈稳步增长的趋势,但也面临着复杂的国际关系与国内形势的变化。为了应对复杂的环境变化,我国政府推出了一系列宏观经济政策支撑经济的平稳运行。但由于市场中信息的复杂多变性,宏观经济政策的调控往往跟不上市场的变化,存在一定的滞后性,这样就会使得宏观调控的频率变得更大,从而导致其不确定性风险的产生。随着证券市场的日益成熟,选择在股票市场进行再融资的企业也越来越多了,而股权融资成本不仅会受到企业自身业绩的影响,经济的变化对其作用程度也是非常明显的。因此,本文将从政策变化的不稳定性出发,探究其对上市公司的股权融资成本会产生怎样的影响,从而进一步拓展影响股权融资成本的相关因素。本研究能够对企业产生预警作用,避免不确定性风险对其融资产生不好的效果,让其能更好的补充血液,增添活力。在此基础上,本文将引入投资者情绪,进一步分析其是否能调节经济政策不确定性对股权融资成本的影响。通过引入投资者情绪影响因素,有利于拓展经济政策不确定性对股权融资成本影响的调节机制。在实践上,本文通过实证分析投资者情绪如何调节经济政策不确定性指数与股权融资成本之间的关系,继而为政府部门进行相关政策的制定、引导投资者...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意义
    1.2 研究思路与结构
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 文章结构
    1.3 国内外现状研究
        1.3.1 关于经济政策不确定性的研究
        1.3.2 关于股权融资成本的研究
        1.3.3 关于投资者情绪的研究
        1.3.4 研究评述
    1.4 研究方法与主要贡献
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 主要贡献
2 理论分析
    2.1 股权融资成本理论基础
        2.1.1 股权融资成本取决于预期风险
        2.1.2 股权融资成本基于市场价值进行估算
        2.1.3 股权融资成本的估算具有前瞻性
    2.2 投资者情绪对股权融资成本理论基础
        2.2.1 基于认知偏差理论
        2.2.2 基于DSSW模型
        2.2.3 基于信息不对称理论
    2.3 经济政策不确定性对企业股权融资成本理论基础
        2.3.1 经济政策不确定性对宏观经济的影响
        2.3.2 经济政策不确定性对资本市场的影响
    2.4 本章小结
3 投资者情绪、经济政策不确定性与股权融资成本的研究假设
    3.1 经济政策不确定性与股权融资成本
    3.2 不同产权性质下,经济政策不确定性与股权融资成本的影响
    3.3 投资者情绪如何影响经济政策不确定性与股权融资成本之间的关系
    3.4 不同产权性质下,投资者情绪如何影响经济政策不确定性与股权融资成本之间的关系
    3.5 本章小结
4 投资者情绪、经济政策不确定性与股权融资成本研究设计
    4.1 数据处理
    4.2 变量定义
        4.2.1 经济政策不确定性指数
        4.2.2 股权融资成本
        4.2.3 投资者情绪指标
        4.2.4 控制变量
    4.3 研究假设的模型构建
    4.4 本章小结
5 投资者情绪、经济政策不确定性与股权融资成本实证分析
    5.1 描述性统计
        5.1.1 单变量描述性统计
        5.1.2 分样本T检验分析
        5.1.3 相关性检验
    5.2 多元回归分析
        5.2.1 经济政策不确定性与股权融资成本
        5.2.2 投资者情绪对经济政策不确定性与股权融资成本关系的影响
    5.3 稳健性检验
        5.3.1 替换其他变量衡量股权融资成本
        5.3.2 改变其他方式衡量经济政策不确定性
        5.3.3 研究样本局限于制造业
    5.4 本章小结
6 结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 研究展望
参考文献
致谢



本文编号：3887804