药明康德交叉上市动因及其经济效应研究
发布时间：2023-06-16 21:22
我国证券市场起步晚,市场风险承受能力较弱、企业融资难度高。根据全球宏观经济数据显示,2018年,我国证券化率为46.48%,证券市场总市值为6.32亿元;世界证券化率为92.97%,证券市场总市值为68.65亿元。相较于成熟的国际证券市场,我国证券市场仍处于高速发展阶段。现阶段,我国企业依旧面临资金紧缺、国际战略布局受限的问题,部分企业会选择交叉上市来拓宽融资渠道、提升企业价值。1993年青岛啤酒实现A+H股交叉上市,此后,我国越来越多的企业选择A+H股交叉上市,截止2019年底,已有119家公司实现A+H股交叉上市。企业交叉上市除了可以募集更多资金外,对于自身的财务绩效、投资者认知等都会有一定的影响。本文研究药明康德交叉上市的动因及经济后果,对拟交叉上市企业及投资者,加深对交叉上市的理解具有现实意义。本文选取我国医药研发上市公司药明康德作为研究对象,以其交叉上市过程为主线,试图分析其选择交叉上市的原因。同时,运用事件研究法,分析A股及H股资本市场投资者对药明康德交叉上市的反应;通过财务指标衡量其交叉上市的财务效应;通过非财务指标衡量其交叉上市的整体效应。本文研究认为,药明康德选择交叉...
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 交叉上市假说的相关研究
1.2.2 企业交叉上市动因的相关研究
1.2.3 企业交叉上市财务效应的相关研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文创新之处
2 我国企业交叉上市动因及经济效应的理论概述
2.1 我国企业交叉上市的基本介绍
2.1.1 我国企业交叉上市的背景
2.1.2 我国A股与H股上市条件对比
2.1.3 我国企业交叉上市的模式
2.2 我国企业交叉上市的动因
2.2.1 扩大融资规模
2.2.2 提升企业价值
2.2.3 公司战略发展需要
2.3 交叉上市效应的评价方法
2.3.1 事件研究法
2.3.2 财务指标法
2.3.3 非财务指标法
2.4 交叉上市的理论基础
2.4.1 投资者保护理论
2.4.2 代理理论
2.4.3 市场分割理论
3 药明康德交叉上市案例简介
3.1 医药研发服务行业发展概况
3.1.1 CRO行业发展概况
3.1.2 CMO/CDMO行业发展概况
3.2 药明康德概况
3.2.1 公司简介
3.2.2 主营业务介绍
3.2.3 股权变更情况
3.3 药明康德交叉上市过程
3.3.1 反三角合并实现私有化退市
3.3.2 子公司挂牌新三板
3.3.3 A+H股交叉上市
4 药明康德交叉上市的动因分析
4.1 拓宽融资渠道
4.1.1 退市后的融资无法满足投资需要
4.1.2 A股募集资金缩水
4.1.3 交叉上市缓解资金压力
4.2 推动研发服务平台发展
4.2.1 A股上市扩充产能
4.2.2 H股上市推动项目开展
4.3 相关政策利好
4.3.1 内地政策利好
4.3.2 香港政策利好
5 药明康德交叉上市效应分析
5.1 药明康德交叉上市的市场反应分析
5.1.1 A股资本市场反应
5.1.2 H股资本市场反应
5.1.3 A股及H股市场反应相反的原因
5.1.4 长期市场反应良好
5.2 药明康德交叉上市财务效应分析
5.2.1 盈利能力提升不显著
5.2.2 营运能力下降
5.2.3 成长能力提高
5.2.4 偿债能力提高
5.3 药明康德交叉上市综合效应分析
5.3.1 核心技术人员比重上升
5.3.2 研发投入增加
5.3.3 市场份额提升
6 研究结论与启示
6.1 案例研究结论
6.2 案例启示
6.3 研究不足与展望
6.3.1 研究不足之处
6.3.2 未来研究展望
参考文献
致谢
在读期间公开发表论文(著)及科研情况
本文编号：3834007
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 交叉上市假说的相关研究
1.2.2 企业交叉上市动因的相关研究
1.2.3 企业交叉上市财务效应的相关研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文创新之处
2 我国企业交叉上市动因及经济效应的理论概述
2.1 我国企业交叉上市的基本介绍
2.1.1 我国企业交叉上市的背景
2.1.2 我国A股与H股上市条件对比
2.1.3 我国企业交叉上市的模式
2.2 我国企业交叉上市的动因
2.2.1 扩大融资规模
2.2.2 提升企业价值
2.2.3 公司战略发展需要
2.3 交叉上市效应的评价方法
2.3.1 事件研究法
2.3.2 财务指标法
2.3.3 非财务指标法
2.4 交叉上市的理论基础
2.4.1 投资者保护理论
2.4.2 代理理论
2.4.3 市场分割理论
3 药明康德交叉上市案例简介
3.1 医药研发服务行业发展概况
3.1.1 CRO行业发展概况
3.1.2 CMO/CDMO行业发展概况
3.2 药明康德概况
3.2.1 公司简介
3.2.2 主营业务介绍
3.2.3 股权变更情况
3.3 药明康德交叉上市过程
3.3.1 反三角合并实现私有化退市
3.3.2 子公司挂牌新三板
3.3.3 A+H股交叉上市
4 药明康德交叉上市的动因分析
4.1 拓宽融资渠道
4.1.1 退市后的融资无法满足投资需要
4.1.2 A股募集资金缩水
4.1.3 交叉上市缓解资金压力
4.2 推动研发服务平台发展
4.2.1 A股上市扩充产能
4.2.2 H股上市推动项目开展
4.3 相关政策利好
4.3.1 内地政策利好
4.3.2 香港政策利好
5 药明康德交叉上市效应分析
5.1 药明康德交叉上市的市场反应分析
5.1.1 A股资本市场反应
5.1.2 H股资本市场反应
5.1.3 A股及H股市场反应相反的原因
5.1.4 长期市场反应良好
5.2 药明康德交叉上市财务效应分析
5.2.1 盈利能力提升不显著
5.2.2 营运能力下降
5.2.3 成长能力提高
5.2.4 偿债能力提高
5.3 药明康德交叉上市综合效应分析
5.3.1 核心技术人员比重上升
5.3.2 研发投入增加
5.3.3 市场份额提升
6 研究结论与启示
6.1 案例研究结论
6.2 案例启示
6.3 研究不足与展望
6.3.1 研究不足之处
6.3.2 未来研究展望
参考文献
致谢
在读期间公开发表论文(著)及科研情况
本文编号：3834007
本文链接：https://www.wllwen.com/shoufeilunwen/jjglss/3834007.html