机构投资者、公司治理与企业债权代理成本

发布时间：2024-03-17 04:34

　　20世纪80年代以来,随着欧美发达国家资本市场迅速发展,机构投资者规模也快速扩张,成为资本市场的主要参与者。随着机构投资者的规模和地位不断上升,以及股东积极主义兴起,机构投资者在参与公司治理和稳定资本市场方面发挥着越来越重要的作用,许多国家将机构投资者作为公司治理的重要补充机制,大力鼓励机构投资者参与公司治理,监督企业经营管理决策,制衡大股东和管理层,从而达到缓解企业各方代理冲突,缓和代理问题的目的。在资本市场和机构投资者迅速发展的背景下,机构投资者治理作用也引起了众多学者关注。机构投资者作为企业股东之一,是否参与了公司治理?在参与公司治理后,又是否能够缓解代理冲突,从而减少企业代理成本?机构投资者由于资金来源、投资理念和投资目标等不同,导致其本身存在异质性,那么这些不同类型的机构投资者在参与公司治理后的治理效果是否存在差异?企业因股东和管理人之间冲突而产生股权的代理成本,因股东和债权人之间冲突而产生债权的代理成本,异质机构投资者是否具有缓解股东和债权人之间利益冲突的作用,从而影响企业债权代理成本?本文以我国上市企业和机构投资者为研究对象,探讨异质机构投资者是否参与了公司治理,对企业债...

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【学位级别】：博士

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图3-1机构投资者持股占流通A股比例表中数据来源：万德数据库在对机构投资者发展规划上，我国相关部门也一直在颁布和完善证券市场以及机构投资者的法律法规。1997年，我国颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，标志着我国机构投资者开始进入资本市场，并且有了相应的规范条款；199....

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图3-2机构持股占比（除一般法人）表中数据来源：万德数据库注：基金包括阳光私募、基金及基金管理公司；券商包括券商和券商集合理财。3.2.2机构投资者参与公司治理的客观环境20世纪80年代，欧美发达国家的机构投资开始由消极的管理者转变为积极的管理者，股东积极主义开始被推....

本文编号：3930516