货币政策不确定性与企业财务决策研究

发布时间：2022-01-20 18:06

　　随着经济全球化程度的加深,各国经济紧密联系,再加上各种“黑天鹅”事件频发,全球经济充斥着不确定性,谁都无法独善其身。中国经济发展步入新常态后,政府等职能部门先后推出了各项经济政策,这些政策工具的使用一方面刺激了经济增长,另一方面却增加了不确定性,在一定程度上抑制了经济复苏进程甚至加剧了衰退。世界银行在2020年公布的《全球经济展望》中指出,经济政策不确定性的上升对经济增长缓慢产生了不可忽视的负面影响。而且,经济不确定性对于企业的影响更加隐蔽,叠加起来对于国家经济的影响不可忽略。货币政策不确定性作为经济政策不确定性中的一部分,对宏观经济和微观市场主体也产生着深刻的影响。作为最大的发展中国家,在中美贸易摩擦和美联储频繁调整货币政策的背景下,中国经济也处于供给侧结构性改革与LPR改制的关键阶段,货币政策变动以及政策工具使用存在着许多无法预测的成分,充斥着不确定性,对市场微观主体的财务决策产生深远影响。基于此背景,论文研究了以下问题:第一,如何测算一个可以准确反映中国货币政策不确定性的指数,该不确定性指数具有怎样的典型特征事实?第二,货币政策不确定性将如何影响企业投资行为,货币政策不确定性将通... 

【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：176 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
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第1章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 研究问题与研究意义
    1.3 研究方法
    1.4 研究的基本思路与创新
    1.5 论文结构安排
第2章 文献回顾
    2.1 不确定性的相关研究综述
        2.1.1 货币政策的微观影响效应
        2.1.2 不确定性的分类与度量
        2.1.3 不确定性的影响效应研究
    2.2 企业财务决策的影响因素
        2.2.1 企业投资决策的影响因素
        2.2.2 企业融资决策的影响因素
        2.2.3 企业现金持有的影响因素
    2.3 文献评述
第3章 货币政策不确定性的测度
    3.1 货币政策不确定性的测度方法
    3.2 货币政策不确定性的计算框架构建
    3.3 货币政策不确定性测度的变量选取
    3.4 货币政策不确定性的结果分析
    基本结论
第4章 货币政策不确定性与企业投资决策
    4.1 问题提出
    4.2 理论分析与研究假设
        4.2.1 货币政策不确定性与企业投资行为
        4.2.2 货币政策不确定性、资产不可逆性与企业投资行为
        4.2.3 货币政策不确定性、融资约束与企业投资行为
    4.3 研究设计
        4.3.1 样本选取及数据来源
        4.3.2 变量定义
        4.3.3 模型设定
    4.4 实证结果与分析
        4.4.1 描述性统计
        4.4.2 多元回归分析
        4.4.3 稳健性检验
    4.5 拓展性研究
        4.5.1 货币政策不确定性与企业投资行为:产权性质的差异性分析
        4.5.2 货币政策不确定性与企业投资行为:地区特征的差异性分析
        4.5.3 货币政策不确定性与企业投资行为:经济周期的差异性分析
    基本结论
第5章 货币政策不确定性与企业债务融资决策
    5.1 问题提出
    5.2 理论分析与研究假设
        5.2.1 货币政策不确定性与企业债务融资
        5.2.2 货币政策不确定性、预期通货膨胀与企业债务融资
        5.2.3 货币政策不确定性、宏观经济景气度预期与企业债务融资
    5.3 研究设计
        5.3.1 样本选取及数据来源
        5.3.2 变量定义
        5.3.3 模型设定
    5.4 实证结果与分析
        5.4.1 描述性统计
        5.4.2 多元回归分析
        5.4.3 稳健性检验
    5.5 拓展性研究
        5.5.1 货币政策不确定性与资本结构调整速度
        5.5.2 货币政策不确定性与债务期限选择
    基本结论
第6章 货币政策不确定性与企业现金持有决策
    6.1 问题提出
    6.2 理论分析与研究假设
        6.2.1 货币政策不确定性与企业现金持有
        6.2.2 货币政策不确定性、经营风险与企业现金持有
        6.2.3 货币政策不确定性、公司治理缺陷与企业现金持有
    6.3 研究设计
        6.3.1 样本选取及数据来源
        6.3.2 变量定义
        6.3.3 模型设定
    6.4 实证结果与分析
        6.4.1 描述性统计
        6.4.2 多元回归分析
        6.4.3 稳健性检验
    6.5 拓展性研究
        6.5.1 货币政策不确定性与企业现金持有:预防性动机的中介效应
        6.5.2 货币政策不确定性与企业现金持有:代理动机的中介效应
    基本结论
第7章 研究结论与政策建议
    7.1 研究结论
    7.2 政策建议
参考文献
攻读学位期间发表的学术论文及其他科研成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]企业金融资产配置与创新投入——经济政策不确定性视角下的长短期权衡取舍[J]. 杨肖.  金融理论与实践. 2020(09)
[2]控股股东杠杆增持与企业现金持有[J]. 熊凌云,蒋尧明,连立帅,杨李娟.  中国工业经济. 2020(08)
[3]地区市场规模扩张、信贷资金配置差异与企业资本投资[J]. 金龙,丁志国.  财贸研究. 2020(08)
[4]金融市场剧烈波动与企业储蓄行为研究[J]. 丁志国,黄禹喆,张宇晴.  财务管理研究. 2020(07)
[5]数量型还是价格型——来自货币政策“非线性”有效性的经验证据[J]. 张龙,殷红,王擎.  中国工业经济. 2020(07)
[6]货币政策不确定性、银行信贷与企业资本结构动态调整[J]. 何德旭,张雪兰,王朝阳,包慧娜.  经济管理. 2020(07)
[7]税收不确定性研究进展[J]. 甘行琼,靳毓.  经济学动态. 2020(06)
[8]企业不确定性感知、投资决策和金融资产配置[J]. 聂辉华,阮睿,沈吉.  世界经济. 2020(06)
[9]业绩考核制度如何影响央企现金持有?——基于《考核办法》第三次修订的准自然实验[J]. 杨兴全,杨征,陈飞.  经济管理. 2020(05)
[10]中国货币政策不确定性和宏观经济新闻的人民币汇率效应[J]. 丁剑平,刘璐.  财贸经济. 2020(05)

博士论文
[1]经济波动、货币政策与企业融投资行为研究[D]. 崔丰慧.东北财经大学 2017

硕士论文
[1]高管激励、内部控制质量对企业风险承担的影响研究[D]. 唐瑶.重庆理工大学 2020



本文编号：3599281