双重股权结构对上市公司财务绩效的影响——以小米集团为例
发布时间：2024-03-20 19:21
近些年,争夺企业控制权的事件在国内屡见不鲜,一方面,公司做大做强离不开资金支撑,上市是筹集资金的有效途径;另一方面,公司长远稳定的发展需要创始人或团队的长期经营管理。创始人或团队的控制权在上市融资后不断被稀释,与投资大股东之间逐渐产生分歧矛盾。为避免此种情况双重股权结构应运而生,该结构既可以让企业通过上市得到现金流入,又可以将企业稳固的控制在特定人或团队手中。那么,双重股权结构对于上市公司的发展是否真的有利呢?本文把采用了双重股权结构的小米集团作为研究对象,探究此结构下企业的财务绩效情况。第一部分绪论。介绍本文选题背景,阐述研究的理论意义和现实意义;简要概述国内外有关双重股权结构和财务绩效研究的文献;叙述研究思路和研究方法。第二部分对双重股权结构的相关理论进行概述。简述双重股权概念,对两种股权进行比较分析从而体现出其区别和特点;再从股东异质性、人力资本理论和委托代理理论三方面论述双重股权结构对公司绩效产生影响的相关理论。第三部分为小米集团案例介绍。回顾其融资过程及上市前后股权、投票权占比变化;结合创始人特质分析小米集团采取双重股权结构的动因。第四部分为财务效果的分析。基于前一节论述的动...
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 双重股权结构的合理性研究
1.2.2 双重股权结构的适用性研究
1.2.3 双重股权结构对企业影响的研究
1.2.4 企业财务绩效与双重股权结构的研究
1.2.5 文献述评
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 可能的创新点
2 概念界定和理论基础
2.1 双重股权的概念和比较
2.1.1 双重股权概念
2.1.2 两种股权的比较
2.2 双重股权结构影响公司绩效的有关理论基础
2.2.1 股东异质性
2.2.2 人力资本理论
2.2.3 委托代理理论
3 小米集团上市前后股权变化及动因分析
3.1 小米集团简介
3.2 小米集团融资过程及股权结构介绍
3.2.1 上市前融资历程
3.2.2 上市后的股权结构
3.3 小米集团采用双重股权的动因分析
3.3.1 有利于贯彻执行创始人对公司发展模式的动态调整
3.3.2 创始人具有独到长远的战略眼光
3.3.3 创始人具备较高的人力资本价值
3.3.4 资本市场对创始人及团队的认可
4 小米集团实施双重股权结构的财务效果
4.1 基于双重股权结构选择动因的财务分析
4.1.1 动态调整的发展模式对业务收入的影响
4.1.2 三大战略的实施及效果
4.1.3 较高人力资本价值在投资决策上的体现
4.2 基于杜邦分析法的整体财务绩效分析
4.2.1 杜邦分析法和小米集团ROE
4.2.2 小米集团的资本结构和偿债能力分析
4.2.3 小米集团的营运能力分析
4.2.4 小米集团的盈利能力分析
4.2.5 小米集团的发展能力分析
4.3 与行业同股同权企业的财务绩效对比
5 研究结论
5.1 双重股权结构对小米集团的积极影响
5.1.1 对小米集团财务绩效有正向作用
5.1.2 有效保障企业长期战略的推进
5.1.3 有助于形成鲜明独特的企业文化
5.2 双重股权结构可能给小米集团带来的风险
5.2.1 可能损害普通股股东的利益
5.2.2 使企业内外部监督失效
5.2.3 个人危机导致企业动荡的风险大大增加
6 关于完善小米集团双重股权制度的建议
6.1 加强内部权利制衡建设
6.2 强化信息披露
6.3 适当限定双重股权的使用
6.4 注重提升管理层能力和创始人形象
7 启示与展望
7.1 对其他企业的启示
7.2 对市场管理者的启示
7.2.1 完善相关法律和机构职能
7.2.2 适当审核资格条件
7.2.3 强化持续监管和追责手段
7.2.4 加强保护中小股东利益的措施
7.3 研究展望
主要参考文献
后记
本文编号：3933179
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 双重股权结构的合理性研究
1.2.2 双重股权结构的适用性研究
1.2.3 双重股权结构对企业影响的研究
1.2.4 企业财务绩效与双重股权结构的研究
1.2.5 文献述评
1.3 研究思路与方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 可能的创新点
2 概念界定和理论基础
2.1 双重股权的概念和比较
2.1.1 双重股权概念
2.1.2 两种股权的比较
2.2 双重股权结构影响公司绩效的有关理论基础
2.2.1 股东异质性
2.2.2 人力资本理论
2.2.3 委托代理理论
3 小米集团上市前后股权变化及动因分析
3.1 小米集团简介
3.2 小米集团融资过程及股权结构介绍
3.2.1 上市前融资历程
3.2.2 上市后的股权结构
3.3 小米集团采用双重股权的动因分析
3.3.1 有利于贯彻执行创始人对公司发展模式的动态调整
3.3.2 创始人具有独到长远的战略眼光
3.3.3 创始人具备较高的人力资本价值
3.3.4 资本市场对创始人及团队的认可
4 小米集团实施双重股权结构的财务效果
4.1 基于双重股权结构选择动因的财务分析
4.1.1 动态调整的发展模式对业务收入的影响
4.1.2 三大战略的实施及效果
4.1.3 较高人力资本价值在投资决策上的体现
4.2 基于杜邦分析法的整体财务绩效分析
4.2.1 杜邦分析法和小米集团ROE
4.2.2 小米集团的资本结构和偿债能力分析
4.2.3 小米集团的营运能力分析
4.2.4 小米集团的盈利能力分析
4.2.5 小米集团的发展能力分析
4.3 与行业同股同权企业的财务绩效对比
5 研究结论
5.1 双重股权结构对小米集团的积极影响
5.1.1 对小米集团财务绩效有正向作用
5.1.2 有效保障企业长期战略的推进
5.1.3 有助于形成鲜明独特的企业文化
5.2 双重股权结构可能给小米集团带来的风险
5.2.1 可能损害普通股股东的利益
5.2.2 使企业内外部监督失效
5.2.3 个人危机导致企业动荡的风险大大增加
6 关于完善小米集团双重股权制度的建议
6.1 加强内部权利制衡建设
6.2 强化信息披露
6.3 适当限定双重股权的使用
6.4 注重提升管理层能力和创始人形象
7 启示与展望
7.1 对其他企业的启示
7.2 对市场管理者的启示
7.2.1 完善相关法律和机构职能
7.2.2 适当审核资格条件
7.2.3 强化持续监管和追责手段
7.2.4 加强保护中小股东利益的措施
7.3 研究展望
主要参考文献
后记
本文编号：3933179
本文链接：https://www.wllwen.com/qiyeguanlilunwen/3933179.html