沃森生物连续并购绩效研究
发布时间：2023-11-07 20:00
相比于一次并购行为,连续并购更体现企业的一种战略选择。近年来我国上市公司竞争日趋激烈,对于资源获取的需求也在不断增强,在此环境下,一个企业要做大做强,并购重组便成为了一种重要途径。医药行业是我国并购较为频繁的行业,并购的次数多、并购的金额大,许多医药公司也试图通过连续的并购行为打造自身的战略。然而,“水能载舟,亦可覆舟”,并购本身就是一把“双刃剑”,推行连续并购行为是否能够实现企业绩效的提升?本文选取了我国生物制药企业的代表型企业沃森生物,介绍生物制药行业概况及并购趋势,以期了解企业所属行业的宏观情况;然后从企业微观情况出发,介绍沃森生物的基本情况,利用SWOT法分析了沃森生物连续并购的内外部环境,然后对其连续并购绩效进行定量和定性分析,探究影响连续并购绩效的因素。对于连续并购绩效的评价,从市场绩效和财务绩效两个视角展开,市场绩效采用事件研究法验证沃森生物的连续并购是否取得股东财富增长效应,对于财务绩效评价本文选取代表性的财务指标值,运用财务指标分析法,结合其竞争对手及行业趋势进行横向与纵向对比。本文研究结论如下:(1)沃森生物的大部分连续并购事件在市场上未获得超额收益,其连续并购事件...
【文章页数】：85 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 连续并购概念相关研究
1.2.2 连续并购绩效评价相关研究
1.2.3 连续并购绩效影响因素研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究方法及研究内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
1.4 可能存在的创新点
第二章 相关概念及理论基础
2.1 并购概述
2.1.1 并购定义
2.1.2 并购分类
2.2 绩效概述
2.2.1 绩效的定义
2.2.2 企业并购的绩效评价方法
2.2.3 本文采取的绩效评价方法
2.3 相关理论基础
2.3.1 协同效应理论
2.3.2 代理理论
2.3.3 规模经济理论
第三章 沃森生物连续并购概况
3.1 生物制药行业简介
3.1.1 我国生物制药行业概况
3.1.2 我国生物制药行业并购趋势
3.2 沃森生物公司简介
3.3 沃森生物连续并购方案简介
3.3.1 并购事件汇总
3.3.2 连续并购效应
3.3.3 连续并购特点分析
3.4 沃森生物连续并购内外部环境分析
3.4.1 优势分析
3.4.2 劣势分析
3.4.3 机会分析
3.4.4 威胁分析
第四章 沃森生物连续并购绩效评价
4.1 沃森生物连续并购市场绩效评价
4.1.1 样本选取及数据来源
4.1.2 研究步骤及方法
4.1.3 事件研究法绩效分析
4.2 沃森生物连续并购财务绩效评价
4.2.1 盈利能力分析
4.2.2 营运能力分析
4.2.3 偿债能力分析
4.2.4 成长能力分析
4.2.5 现金流量分析
4.3 沃森生物连续并购绩效的总体评价
4.4 沃森生物连续并购绩效下降的原因分析
4.4.1 连续并购的战略选择问题
4.4.2 并购标的选择问题
4.4.3 连续并购融资及支付方式问题
4.4.4 并购标的溢价过高问题
4.4.5 连续并购后的整合问题
4.4.6 连续并购风险防控问题
第五章 研究结论与启示
5.1 研究结论
5.2 启示及建议
5.2.1 连续并购战略要符合公司的发展实际
5.2.2 做好各个并购标的的评估和调研
5.2.3 采取多种支付手段,创新并购融资方式
5.2.4 对并购标的合理估值,警惕高溢价并购
5.2.5 连续并购后勿忽视整合和内生增长
5.2.6 做好企业连续并购后各项风险的应对
5.3 研究不足与展望
5.3.1 研究的不足之处
5.3.2 研究展望
参考文献
致谢
本文编号：3861359
【文章页数】：85 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 连续并购概念相关研究
1.2.2 连续并购绩效评价相关研究
1.2.3 连续并购绩效影响因素研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究方法及研究内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
1.4 可能存在的创新点
第二章 相关概念及理论基础
2.1 并购概述
2.1.1 并购定义
2.1.2 并购分类
2.2 绩效概述
2.2.1 绩效的定义
2.2.2 企业并购的绩效评价方法
2.2.3 本文采取的绩效评价方法
2.3 相关理论基础
2.3.1 协同效应理论
2.3.2 代理理论
2.3.3 规模经济理论
第三章 沃森生物连续并购概况
3.1 生物制药行业简介
3.1.1 我国生物制药行业概况
3.1.2 我国生物制药行业并购趋势
3.2 沃森生物公司简介
3.3 沃森生物连续并购方案简介
3.3.1 并购事件汇总
3.3.2 连续并购效应
3.3.3 连续并购特点分析
3.4 沃森生物连续并购内外部环境分析
3.4.1 优势分析
3.4.2 劣势分析
3.4.3 机会分析
3.4.4 威胁分析
第四章 沃森生物连续并购绩效评价
4.1 沃森生物连续并购市场绩效评价
4.1.1 样本选取及数据来源
4.1.2 研究步骤及方法
4.1.3 事件研究法绩效分析
4.2 沃森生物连续并购财务绩效评价
4.2.1 盈利能力分析
4.2.2 营运能力分析
4.2.3 偿债能力分析
4.2.4 成长能力分析
4.2.5 现金流量分析
4.3 沃森生物连续并购绩效的总体评价
4.4 沃森生物连续并购绩效下降的原因分析
4.4.1 连续并购的战略选择问题
4.4.2 并购标的选择问题
4.4.3 连续并购融资及支付方式问题
4.4.4 并购标的溢价过高问题
4.4.5 连续并购后的整合问题
4.4.6 连续并购风险防控问题
第五章 研究结论与启示
5.1 研究结论
5.2 启示及建议
5.2.1 连续并购战略要符合公司的发展实际
5.2.2 做好各个并购标的的评估和调研
5.2.3 采取多种支付手段,创新并购融资方式
5.2.4 对并购标的合理估值,警惕高溢价并购
5.2.5 连续并购后勿忽视整合和内生增长
5.2.6 做好企业连续并购后各项风险的应对
5.3 研究不足与展望
5.3.1 研究的不足之处
5.3.2 研究展望
参考文献
致谢
本文编号：3861359
本文链接：https://www.wllwen.com/qiyeguanlilunwen/3861359.html