流动性危机中的科创型企业价值评估方法研究

发布时间：2023-08-08 18:03

　　近年来资本市场对科技创新型企业放宽了上市条件,许多拥有技术优势但尚未盈利的企业也登陆科创板,推动了科创型企业的发展。但是,如果运用传统的估值方法评估该类企业时,会因为企业高投入、高风险、高收益的特征受到较大限制,估值结果不能充分体现科创型企业内在价值。因此,如何对这些尚未盈利、收入来源不确定并且需要持续投入大量研发费用的正面临流动性危机的科创型企业价值进行合理准确的评估,成为了新的评估难点。本文通过对流动性和科创型企业特征分析,发现科创型企业经营状况具有不确定性,易受到外在冲击从而陷入企业流动性危机,使企业价值产生较大影响。为了能够衡量流动性危机对企业价值产生的影响,本文运用熵值法和模糊综合评价法,建立科创型企业流动性危机水平评价体系,构建了面临流动性危机的科创型企业价值折扣率区间。同时,由于科创型企业在价值评估中具有现在高投入、未来高收益的特殊性,而这种特殊性恰好给科创型的价值带来实物期权的特征,因此选用实物期权法结合流动性危机折扣率构建评估模型。为了对评估模型进行更好地说明,本文以百奥泰生物制药作为案例进行分析,得到了处于流动行危机中的科创型企业价值。不仅展现出改进的价值评估模型可...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究问题及意义
        1.2.1 研究问题
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究现状综述
        1.3.1 科创型企业价值影响因素的研究
        1.3.2 科创型企业价值的评估方法研究
        1.3.3 流动性对企业价值评估的影响
        1.3.4 文献评述
    1.4 研究方法及内容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究内容
第2章 流动性危机中科创型企业价值评估相关概述
    2.1 流动性及流动性危机含义
        2.1.1 流动性含义
        2.1.2 流动性危机含义
    2.2 科创型企业内涵及特征
        2.2.1 科创型企业内涵
        2.2.2 科创型企业特征
    2.3 流动性危机影响科创型企业价值原因分析
    2.4 传统估值方法及适用性分析
        2.4.1 估值方法简介
        2.4.2 适用性分析
第3章 科创型企业流动性危机折扣率估算
    3.1 科创型企业流动性危机水平评价指标体系
        3.1.1 评价指标选取原则
        3.1.2 具体指标的选择
    3.2 科创型企业流动性危机折扣率的估算
        3.2.1 建立评价标准
        3.2.2 确定评价指标权重
        3.2.3 模糊综合评价
第4章 流动性危机中科创型企业价值评估模型
    4.1 实物期权模型适用性分析
    4.2 基于实物期权法的流动性危机企业价值评估模型
        4.2.1 实物期权模型简介
        4.2.2 流动性危机科创型企业估值模型
第5章 案例分析
    5.1 案例介绍
        5.1.1 被评估企业基本状况介绍
        5.1.2 被评估企业风险分析
        5.1.3 百奥泰生物制药主要财务数据
    5.2 被评估企业流动性危机折扣率估算
        5.2.1 样本选取及数据来源
        5.2.2 数据处理
        5.2.3 熵值法确定流动性危机指标权重
        5.2.4 模糊综合评价
    5.3 实物期权法计算潜在资产价值
        5.3.1 被评估企业实物期权性质分析
        5.3.2 实物期权模型潜在盈利项目参数确定
        5.3.3 潜在价值计算
    5.4 实物期权法计算现有资产价值
    5.5 评估结果分析
研究结论
文章不足与未来研究展望
参考文献
致谢



本文编号：3840227