我国互联网和相关服务行业并购商誉减值风险研究——以天神娱乐为例
发布时间：2023-11-09 17:26
近年来,在经济环境和政策的引导下,我国并购市场持续升温,并购成为了企业成长与转型的快速方式。互联网和相关服务行业发展迅速,前景良好,导致资本市场出现了互联网和相关服务行业的并购热潮。然而,并购热潮还未消退,一些互联网及相关服务企业标的在承诺期内未能完成业绩承诺,加上并购标的时高溢价形成的高额商誉,导致母公司不得不计提高额的商誉减值损失,使母公司的当期业绩遭受重大损失。互联网和相关服务行业作为新兴产业,其财务与经营方面存在一定的特殊性。本文选择天神娱乐并购商誉减值事件作为案例展开研究,希望通过该案例研究在并购互联网及相关服务企业时,如何减少不合理商誉的产生,在并购后有效防止商誉减值,及降低商誉减值对公司造成的负面影响。本文首先采用文献研究法,从溢价的影响因素、商誉减值的原因及商誉减值风险三个方面分析了企业并购中的商誉减值风险。然后,通过案例研究法,选取典型案例进行研究。在案例分析中,发现造成并购方商誉减值风险的原因是多方面的,如并购时对标的公司的评估方法不恰当、标的公司难以持续达到高业绩承诺、内部人控制使公司进行持续的高溢价并购等。在厘清原因后,对整个案例进行总结,并对并购商誉减值风险提...
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究目标和研究内容
1.2.1 研究目标
1.2.2 研究内容
1.3 研究方法
1.3.1 .文献研究法
1.3.2 案例研究法
1.4 本文的创新与不足
1.4.1 本文的创新点
1.4.2 本文研究的不足
第2章 理论基础和文献综述
2.1 相关概念
2.1.1 并购商誉
2.1.2 并购商誉减值
2.1.3 商誉减值风险
2.1.4 商誉减值风险防范
2.2 理论基础
2.2.1 自负假说
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 并购动因理论
2.3 文献综述
2.3.1 并购溢价影响因素的研究
2.3.2 商誉减值原因的研究
2.3.3 商誉减值风险的研究
2.3.4 文献评述
第3章 互联网和相关服务行业商誉减值分析
3.1 我国互联网和相关服务行业发展现状
3.2 互联网和相关服务行业的商誉及其减值情况
3.2.1 互联网和相关服务行业的商誉情况
3.2.2 互联网和相关服务行业商誉减值情况
3.3 互联网和相关服务行业商誉减值的原因
3.3.1 溢价并购产生高额商誉
3.3.2 并购子公司业绩不达预期
3.4 互联网和相关服务行业商誉减值的风险
第4章 天神娱乐商誉减值案例分析
4.1 案例背景介绍
4.1.1 案例选择原因
4.1.2 天神娱乐简介
4.1.3 并购动因
4.1.4 并购商誉的形成
4.1.5 商誉减值的情况
4.2 天神娱乐巨额商誉形成的原因
4.2.1 合并时,未充分识别和确认无形资产
4.2.2 宏观环境促生高额溢价
4.2.3 管理层过度自信
4.2.4 内部控制存在缺陷
4.2.5 收益法下估值溢价率偏高
4.2.6 业绩承诺抬高对价
4.3 天神娱乐巨额商誉减值的原因分析
4.3.1 行业及政策变化
4.3.2 并购标的未达业绩承诺
4.3.3 协同效应不及预期
4.3.4 盈余管理动机
4.4 商誉减值的经济后果
4.4.1 短期市场反应
4.4.2 财务绩效影响分析
4.4.3 非财务绩效影响分析
4.5 防范商誉减值风险措施的有效性分析
4.5.1 采取“股份+现金”的对价支付方式
4.5.2 业绩承诺及补偿协议
4.5.3 超额业绩奖励
4.5.4 小结
4.6 案例总结
第5章 结论和建议
5.1 研究结论
5.2 研究建议
5.2.1 企业层面防范商誉减值风险的建议
5.2.2 制度层面防范商誉减值风险的建议
5.2.3 监管层面防范商誉减值风险的建议
5.2.4 对投资者的建议
参考文献
致谢
本文编号：3861694
【文章页数】：60 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究目标和研究内容
1.2.1 研究目标
1.2.2 研究内容
1.3 研究方法
1.3.1 .文献研究法
1.3.2 案例研究法
1.4 本文的创新与不足
1.4.1 本文的创新点
1.4.2 本文研究的不足
第2章 理论基础和文献综述
2.1 相关概念
2.1.1 并购商誉
2.1.2 并购商誉减值
2.1.3 商誉减值风险
2.1.4 商誉减值风险防范
2.2 理论基础
2.2.1 自负假说
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 并购动因理论
2.3 文献综述
2.3.1 并购溢价影响因素的研究
2.3.2 商誉减值原因的研究
2.3.3 商誉减值风险的研究
2.3.4 文献评述
第3章 互联网和相关服务行业商誉减值分析
3.1 我国互联网和相关服务行业发展现状
3.2 互联网和相关服务行业的商誉及其减值情况
3.2.1 互联网和相关服务行业的商誉情况
3.2.2 互联网和相关服务行业商誉减值情况
3.3 互联网和相关服务行业商誉减值的原因
3.3.1 溢价并购产生高额商誉
3.3.2 并购子公司业绩不达预期
3.4 互联网和相关服务行业商誉减值的风险
第4章 天神娱乐商誉减值案例分析
4.1 案例背景介绍
4.1.1 案例选择原因
4.1.2 天神娱乐简介
4.1.3 并购动因
4.1.4 并购商誉的形成
4.1.5 商誉减值的情况
4.2 天神娱乐巨额商誉形成的原因
4.2.1 合并时,未充分识别和确认无形资产
4.2.2 宏观环境促生高额溢价
4.2.3 管理层过度自信
4.2.4 内部控制存在缺陷
4.2.5 收益法下估值溢价率偏高
4.2.6 业绩承诺抬高对价
4.3 天神娱乐巨额商誉减值的原因分析
4.3.1 行业及政策变化
4.3.2 并购标的未达业绩承诺
4.3.3 协同效应不及预期
4.3.4 盈余管理动机
4.4 商誉减值的经济后果
4.4.1 短期市场反应
4.4.2 财务绩效影响分析
4.4.3 非财务绩效影响分析
4.5 防范商誉减值风险措施的有效性分析
4.5.1 采取“股份+现金”的对价支付方式
4.5.2 业绩承诺及补偿协议
4.5.3 超额业绩奖励
4.5.4 小结
4.6 案例总结
第5章 结论和建议
5.1 研究结论
5.2 研究建议
5.2.1 企业层面防范商誉减值风险的建议
5.2.2 制度层面防范商誉减值风险的建议
5.2.3 监管层面防范商誉减值风险的建议
5.2.4 对投资者的建议
参考文献
致谢
本文编号：3861694
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