A股私募基金绩效研究
发布时间：2024-02-20 18:18
A股私募基金起源于民间的“委托理财”业务,成长于各类投资型公司及其他个体的“代客理财”模式,壮大于阳光私募、券商集合理财和基金专户理财模式。其规模已经从2001年仅代客理财即为7000亿元左右,达到2007年的接近1万亿元人民币。本文从A股私募基金的绩效行为出发,利用A股私募基金中信托投资计划和券商集合理财的净值数据,对A股私募基金的绩效行为及其相应的影响因素进行了详细的实证研究,并取得了一定的成果。本文围绕对A股私募基金绩效行为的实证研究,除导言外具体可以分为四大部分。 第一部分为理论综述部分。理论综述部分共一章,主要要讨论全球私募基金的发展和现状、A股私募基金的发展和现状以及A股私募基金的相关研究成果。同时,针对A股私募基金的相关研究成果进行总结并提出相应的问题和意见。 第二部分为研究的切入点。这一部分共三章。一方面,从制度经济学的观点分析A股私募基金的制度变迁路径,其发展主要的创新动力来自于民间力量,其发展模式则来源于A股的收益预期。政府监管既困难,成本又较高,因此管理层在A股私募基金的创新过程中居于被动地位。正是如此,对于A股私募基金的研究成果不应放到合法性、组织形式和现状等问...
【文章页数】：220 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
致谢
中文摘要
Abstract
目录
导言
一、提出问题
二、研究思路
三、实证数据的解决
四、解决的问题
五、创新之处
1 A股私募基金综述
1.1 A股私募基金的定义和特征
1.2 私募基金的相关法律规范
1.2.1 美国设立私募基金的相关规范
1.2.2 开曼群岛设立私募基金的相关规范
1.3 全球私募基金的发展
1.3.1 对冲基金的起源和发展
1.3.2 对冲基金的现状
1.3.3 私募股权投资基金的发展
1.4 中国A股私募基金的发展
1.4.1 A股私募基金的发展阶段和组织形式
1.4.2 A股私募基金相关法律法规
1.5 内地对A股私募基金的研究
1.5.1 全球私募基金的发展及影响
1.5.2 私募基金现状研究
1.5.3 中国私募基金的定位和发展
1.5.4 有关私募股权基金的研究
1.5.5 对国内研究成果的总结
1.6 小结
2 A股私募基金成因的制度性分析
2.1 制度变迁
2.2 中国股市的制度变迁
2.3 A股私募基金制度创新的路径依赖
2.3.1 A股私募基金制度创新的行动团体
2.3.2 A股私募基金制度变迁分析
2.4 小结
3 私募基金绩效评价
3.1 绩效评价指标的来源
3.1.1 投资组合的数学解释
3.1.2 考虑无风险收益率的情况
3.2 绩效指标研究
3.2.1 收益率评估
3.2.2 基于收益波动和β值的传统指标
3.2.3 基于低偏矩(LPM)的风险估值
3.2.4 基于收益跌幅(drawdown)的风险估值
3.2.5 基于VaR的风险估值
3.2.6 不同绩效评价指标的关联度
3.3 业绩持续性的考察
3.3.1 非参数检验
3.3.2 参数检验
3.3.3 对基金业绩持续性的分析
3.4 选股选时能力研究
3.4.1 选股选时能力
3.4.2 选股投资倾向
3.4.3 基金选股选时能力和投资倾向的分析
3.5 小结
4 A股私募基金绩效数据特征
4.1 数据
4.2 信托投资计划净值变动特征
4.3 券商集合理财净值变动特征
4.4 小结
5 A股私募基金绩效指标对比研究
5.1 私募基金绩效指标排名的关联度
5.1.1 绩效指标关联度研究的必要性
5.1.2 海外学者对对冲基金的考察
5.2 检验方法和数据
5.2.1 检验方法
5.2.2 检验数据
5.3 数据统计特征计算
5.4 绩效评估指标的对比检验
5.4.1 信托投资计划的绩效指标对比
5.4.2 券商集合理财的绩效指标对比
5.5 小结
6 A股私募基金的月度业绩持续性表现
6.1 对冲基金的业绩持续性表现
6.2 业绩持续性检验方法、模型和数据
6.2.1 方法和模型
6.2.2 检验数据选择
6.3 信托投资计划的业绩持续能力
6.3.1 月度净值增长收益率检验
6.3.2 月度风险调整收益率的业绩持续性
6.4 短中期的全样本检验
6.4.1 信托投资计划的短中期排名持续性
6.4.2 券商集合理财的短中期排名持续性
6.5 小结
7 A股私募基金的投资特征研究
7.1 对全球私募基金的投资特征研究
7.2 数据和模型
7.2.1 检验数据
7.2.2 检验模型
7.3 A股私募基金选股选时能力表现
7.3.1 传统模型的考察
7.3.2 GII模型的检验
7.4 A股私募基金的投资倾向特征
7.4.1 三因素模型的拟合
7.4.2 多因素模型的拟合
7.5 小结
8 A股私募基金管理者影响研究
8.1 A股公募基金管理者对其绩效的影响
8.2 A股私募基金管理者特征
8.3 A股私募基金管理者差异的影响性
8.4 同一基金管理公司不同基金的业绩差异
8.4.1 公募基金中基金种类差异的业绩影响
8.4.2 A股私募基金管理者名下不同基金的业绩差异
8.5 小结
9 A股私募基金绩效行为预估的蒙特卡罗模拟应用
9.1 蒙特卡罗模拟的应用研究
9.1.1 金融衍生证券定价数值方法
9.1.2 内地蒙特卡罗模拟的应用
9.2 蒙特卡罗模拟在A股私募基金估值中的实现
9.2.1 蒙特卡罗模拟实施路径
9.2.2 模型和样本抽样
9.3 模拟计算结果
9.4 小结
10 结论和建议
10.1 结论
10.2 建议
10.3 展望和不足
参考文献
附录:部分源代码
1、生成pmrm值
2、私募基金净值增长业绩持续性计算
3、蒙特卡罗计算模拟代码
作者简历及在校成果
本文编号：3904382
【文章页数】：220 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
致谢
中文摘要
Abstract
目录
导言
一、提出问题
二、研究思路
三、实证数据的解决
四、解决的问题
五、创新之处
1 A股私募基金综述
1.1 A股私募基金的定义和特征
1.2 私募基金的相关法律规范
1.2.1 美国设立私募基金的相关规范
1.2.2 开曼群岛设立私募基金的相关规范
1.3 全球私募基金的发展
1.3.1 对冲基金的起源和发展
1.3.2 对冲基金的现状
1.3.3 私募股权投资基金的发展
1.4 中国A股私募基金的发展
1.4.1 A股私募基金的发展阶段和组织形式
1.4.2 A股私募基金相关法律法规
1.5 内地对A股私募基金的研究
1.5.1 全球私募基金的发展及影响
1.5.2 私募基金现状研究
1.5.3 中国私募基金的定位和发展
1.5.4 有关私募股权基金的研究
1.5.5 对国内研究成果的总结
1.6 小结
2 A股私募基金成因的制度性分析
2.1 制度变迁
2.2 中国股市的制度变迁
2.3 A股私募基金制度创新的路径依赖
2.3.1 A股私募基金制度创新的行动团体
2.3.2 A股私募基金制度变迁分析
2.4 小结
3 私募基金绩效评价
3.1 绩效评价指标的来源
3.1.1 投资组合的数学解释
3.1.2 考虑无风险收益率的情况
3.2 绩效指标研究
3.2.1 收益率评估
3.2.2 基于收益波动和β值的传统指标
3.2.3 基于低偏矩(LPM)的风险估值
3.2.4 基于收益跌幅(drawdown)的风险估值
3.2.5 基于VaR的风险估值
3.2.6 不同绩效评价指标的关联度
3.3 业绩持续性的考察
3.3.1 非参数检验
3.3.2 参数检验
3.3.3 对基金业绩持续性的分析
3.4 选股选时能力研究
3.4.1 选股选时能力
3.4.2 选股投资倾向
3.4.3 基金选股选时能力和投资倾向的分析
3.5 小结
4 A股私募基金绩效数据特征
4.1 数据
4.2 信托投资计划净值变动特征
4.3 券商集合理财净值变动特征
4.4 小结
5 A股私募基金绩效指标对比研究
5.1 私募基金绩效指标排名的关联度
5.1.1 绩效指标关联度研究的必要性
5.1.2 海外学者对对冲基金的考察
5.2 检验方法和数据
5.2.1 检验方法
5.2.2 检验数据
5.3 数据统计特征计算
5.4 绩效评估指标的对比检验
5.4.1 信托投资计划的绩效指标对比
5.4.2 券商集合理财的绩效指标对比
5.5 小结
6 A股私募基金的月度业绩持续性表现
6.1 对冲基金的业绩持续性表现
6.2 业绩持续性检验方法、模型和数据
6.2.1 方法和模型
6.2.2 检验数据选择
6.3 信托投资计划的业绩持续能力
6.3.1 月度净值增长收益率检验
6.3.2 月度风险调整收益率的业绩持续性
6.4 短中期的全样本检验
6.4.1 信托投资计划的短中期排名持续性
6.4.2 券商集合理财的短中期排名持续性
6.5 小结
7 A股私募基金的投资特征研究
7.1 对全球私募基金的投资特征研究
7.2 数据和模型
7.2.1 检验数据
7.2.2 检验模型
7.3 A股私募基金选股选时能力表现
7.3.1 传统模型的考察
7.3.2 GII模型的检验
7.4 A股私募基金的投资倾向特征
7.4.1 三因素模型的拟合
7.4.2 多因素模型的拟合
7.5 小结
8 A股私募基金管理者影响研究
8.1 A股公募基金管理者对其绩效的影响
8.2 A股私募基金管理者特征
8.3 A股私募基金管理者差异的影响性
8.4 同一基金管理公司不同基金的业绩差异
8.4.1 公募基金中基金种类差异的业绩影响
8.4.2 A股私募基金管理者名下不同基金的业绩差异
8.5 小结
9 A股私募基金绩效行为预估的蒙特卡罗模拟应用
9.1 蒙特卡罗模拟的应用研究
9.1.1 金融衍生证券定价数值方法
9.1.2 内地蒙特卡罗模拟的应用
9.2 蒙特卡罗模拟在A股私募基金估值中的实现
9.2.1 蒙特卡罗模拟实施路径
9.2.2 模型和样本抽样
9.3 模拟计算结果
9.4 小结
10 结论和建议
10.1 结论
10.2 建议
10.3 展望和不足
参考文献
附录:部分源代码
1、生成pmrm值
2、私募基金净值增长业绩持续性计算
3、蒙特卡罗计算模拟代码
作者简历及在校成果
本文编号：3904382
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