去杠杆政策是否与产业政策相冲突?——基于企业债务融资视角的实证考察

发布时间：2024-01-30 09:21

　　本文以2003～2016年沪深A股上市企业为研究样本,从企业债务融资的视角考察去杠杆政策与产业政策的潜在冲突问题,研究发现:去杠杆政策会降低企业金融负债比重,增加企业经营负债比重;而产业政策则相反,会增加企业金融负债比重,降低企业经营负债比重。进一步研究发现,产业政策带给企业的债务融资优势,包括增加金融负债融资和减少经营负债占用,在去杠杆政策施行期间会被削弱。因此,去杠杆政策与产业政策会发生冲突。在对样本进行分组测试后,本文还发现,上述冲突主要体现在中西部地区或市场化水平较低地区的企业样本中。

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾、理论分析与研究假设
    (一)文献回顾
        1.去杠杆政策与企业负债融资。
        2.产业政策与企业负债融资。
    (二)去杠杆政策与企业债务融资
    (三)产业政策与企业债务融资
    (四)去杠杆政策与产业政策的冲突:负债融资的视角
三、研究设计
    (一)数据来源与样本选取
    (二)变量定义与测量
        1.去杠杆政策。
        2.产业政策。
        3.金融负债与经营负债。
        4.控制变量。
    (三)模型设定
四、统计分析和实证结果
    (一)描述性统计
    (二)回归分析
        1.去杠杆政策、产业政策与企业债务融资。
        2.去杠杆政策与产业政策的冲突:负债融资的视角。
五、稳健性检验与拓展性分析
    (一)稳健性检验
        1.去杠杆政策的其他测量方法。
        2.产业政策与企业负债结构的外生性检验。
    (二)拓展性分析
六、研究结论



本文编号：3889880