基于Fama多因子模型的A股适应性研究和分析

发布时间：2024-01-30 05:35

　　中国股市自1990年底成立以来,已经经历了近30年的发展过程。股票市场在这之中,对中国金融体系的发展起到至关重要的作用。重点表现在投融资领域其对金融市场的快速发展起到的推进作用。Fama的多因子模型是在资产定价领域中对股票收益分析研究极为先进的理论。本文将使用Fama-French五因子模型从资产定价的角度解释中国A股市场中股票的收益,并找出对股票收益拥有较大影响的因素,从而分析中国股市的特征和特点。本文选取2000年5月至2017年4月期间上海、深圳主板的所有A股股票数据,共204个月作为研究对象。利用上市公司年度财务数据和月末市场数据,构建市场,规模,价值,盈利和投资五个因素。并于每年4月底依据相关数据将全体股票划分为不同的投资组合,计算每月超额收益率。然后使用因子回归来解释不同组合的超额收益率,并获得截距项和因子系数。同时选用多种的投资组合分组方式,对比分析回归结果的相关特征,并从中提取能够揭示中国股市相关特性的信息。同时,对于在模型的因子分析和检验中出现的一些问题进行深入的分析,尝试通过一些对五因子模型的改进解决或进一步解释问题产生的原因,从而深入分析五因子模型在国内股票市场的...

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 研究内容与论文框架
第2章 相关文献综述
    2.1 国外相关研究工作
    2.2 国内相关研究工作
第3章 五因子模型因子分析
    3.1 Fama-French五因子定价模型简介
    3.2 国内市场相关样本数据收集
    3.3 研究方法简介
    3.4 五因子模型因子分析
第4章 五因子模型深入分析
    4.1 五因子模型解释能力分析
    4.2 模型中问题的深入分析
结论
参考文献
致谢



本文编号：3889602