外汇衍生品、风险敞口与企业价值——基于中国上市公司面板门槛模型的研究

发布时间：2023-12-11 19:27

　　以中国上市公司2012—2018年间的数据为样本,运用面板门槛模型考察了企业运用外汇衍生品对冲汇率风险敞口对企业价值的影响,发现这种影响存在着非对称的门槛效应。具体为,当汇率风险敞口达到12.4%的门槛值时,企业使用衍生品的边际收益逐步超过其边际调节成本,其对企业价值的影响由负变正,并在达到19.5%的门槛值之后正向影响变得显著。进一步地,依次替换了部分经济变量进行检验,发现基本结论依然稳健。

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【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、模型设计与数据说明
    （一）模型简介
    （二）变量构造
    （三）数据处理
四、实证结果分析
    （一）模型估计结果
    （二）回归结果分析
    （三）稳健性检验
五、结论与政策建议



本文编号：3873221