企业产品差异程度与股价信息含量的关系

发布时间：2023-09-02 10:03

　　企业的经营活动如何影响其发行的证券是近年兴起的一个有趣的话题,探讨这一话题对于经营者的策略选择,投资者的决策行动以及监督管理者的法规制定有重要的参考意义。公司的管理者可以采取独特的经营策略将自身与竞争对手区别开来从而获得额外的收益,也可以选择与其他公司保持一致的公共策略以规避风险。其中提供特殊的产品组合是独特策略一种重要方式,产品差异性是企业异质性中的重要表现之一。在产品市场上,共同策略指开发类似于现有产品的产品,独特策略则可以是提供高于行业标准的产品或针对独特的客户需求的产品。传统的研究大多聚焦于公司经营者的行动对于其经营绩效的影响,很少考虑企业在产品市场中的行为是否关联他们的股票在二级证券市场中因交易而产生的信息。因此,本文主要从企业所提供产品的角度探讨企业的差异性,并分析了这种差异性与其股票价格的信息含量之间的关系。现有的研究因为缺少可量化的指标,较少直接在公司层面研究公司产品的差程度。针对这一问题,本文引用了一种通过文本向量度量产品差异性的方法。基于产品空间的思想,应用文本分析方法,构建了一个高维度的产品空间,并以向量的方式标记每个公司在空间中的位置。通过空间距离度量企业提供的...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 课题提出的背景
    1.2 文献综述
        1.2.1 产品差异程度的相关研究
        1.2.2 股价信息含量的研究成果
        1.2.3 产品市场与金融市场的关联
        1.2.4 国内外文献研究简析
    1.3 研究目的和意义
        1.3.1 研究目的
        1.3.2 研究意义
            1.3.2.1 理论意义
            1.3.2.2 实践意义
    1.4 本文的主要研究内容与研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
第2章 产品差异度与股价信息的理论分析
    2.1 企业产品差异程度的定义
    2.2 股价信息含量的概念界定
    2.3 产品空间理论与差异程度测算原理
    2.4 产品差异与信息量关系的理论分析
    2.5 本章小结
第3章 产品差异度与股价信息的研究方案
    3.1 研究假设
        3.1.1 产品差异与产品市场势力正相关
        3.1.2 产品差异与分析师跟随负相关
        3.1.3 产品差异与股价信息含量正相关
    3.2 变量设计与模型构建
        3.2.1 被解释变量
        3.2.2 解释变量
        3.2.3 控制变量
    3.3 模型构建
        3.3.1 产品市场势力与企业产品差异程度
        3.3.2 分析师跟随与产品差异程度
        3.3.3 股价信息含量与产品差异程度
    3.4 稳健性检验方案设计
    3.5 本章小结
第4章 产品差异度与股价信息的实证研究
    4.1 样本对象及数据来源
    4.2 实证分析
        4.2.1 描述性统计
        4.2.2 产品差异程度与产品市场势力
        4.2.3 产品差异程度与分析师
        4.2.5 产品差异程度与股价信息含量
        4.2.6 持股者交易的中介效应
    4.3 稳健性检验
        4.3.1 差异度与公司信息的关系
        4.3.3 产品差异度与交易活跃度
        4.3.4 产品差异度、交易与信息含量
    4.4 实证结果与分析
    4.5 企业决策与相关政策建议
    4.6 本章小结
结论
参考文献
致谢



本文编号：3844996