“三道红线”政策下房地产企业去杠杆方案研究——以融创中国为例

发布时间：2024-03-23 05:33

　　我国近几年在进行供给侧结构性改革,实行“去杠杆”政策。在政策推行之后,各行各业都响应号召,采取降杠杆措施降低融资成本和财务风险,已初见成效。随着改革的推进,我国又针对房地产企业颁布了新的“去杠杆”政策,即“三道红线”政策。房地产企业属于资金密集型企业,且工期较长,这使得房地产行业的整体负债率会超出其他行业。住房问题事关民生,且集中了大量资金,若不能有效控制杠杆率,会引发一系列金融风险,甚至影响社会稳定。因此政府针对房地产行业进行了融资约束。“三道红线”政策要求房地产企业的现金短债比大于1,净负债率小于100%,剔除预收账款后的资产负债率需小于70%。若无法达标,则会影响企业的后续融资。在这项政策出台之后,房地产企业必须采取措施积极应对,才能让企业继续良好健康地发展。在诸多房地产企业中,本文选择了融创中国作为研究案例。融创中国是房地产头部企业,其他头部企业近年的负债管理较为合理,无需短期内进行大幅调整,而融创中国2019年的三道红线指标均未达到标准,需要尽快采取行动以求满足标准。而在2020年的年报中,融创中国已通过一系列措施使得两项指标达到标准,另外一项也有好转,表现令人瞩目,故本文选...

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景与研究意义
        一、研究背景
        二、研究的意义
    第二节 国内外研究综述
        一、国外文献综述
        二、国内文献综述
        三、文献述评
    第三节 研究内容
    第四节 研究方法
        一、文献资料法
        二、案例分析法
        三、比较分析法
    第五节 创新点
第二章 相关概念及理论基础
    第一节 去杠杆的概念界定
    第二节 去杠杆的理论基础
        一、资本结构理论
        二、资本成本理论
第三章 融创中国案例介绍
    第一节 融创中国简介
    第二节 “三道红线”政策出台前融创中国财务状况
        一、盈利状况
        二、融资状况
        三、费用状况
        四、负债水平
        五、融创中国财务状况总结
第四章 “三道红线”政策下融创中国的去杠杆措施
    第一节 政策背景
    第二节 融创中国高杠杆成因分析
        一、资本结构不合理
        二、现金流不稳定
    第三节 “三道红线”政策下融创中国降杠杆的措施
        一、主动控制有息负债规模
        二、调节有息负债结构
        三、提前赎回优先票据
        四、多元化拿地
        五、物业分拆上市
    第四节 融创中国降杠杆的效果
        一、“三道红线”的指标情况
        二、其他财务比率
        三、2021年各指标情况
        四、融创中国与其他房地产企业的对比
第五章 融创中国去杠杆的效果及改进建议
    第一节 融创中国去杠杆的效果
        一、短期偿债能力有所好转
        二、长期偿债能力一定程度上好转
        三、资本结构有轻微改善
    第二节 对融创中国降杠杆的建议
        一、优化企业战略
        二、调整资本结构
        三、提升经营管理水平
第六章 研究局限与展望
参考文献
致谢



本文编号：3935534