圆通速递可转换债券融资效应研究

发布时间：2024-02-01 17:00

　　投融资是企业财务管理的重要部分,在企业的经营与健康发展中占据举足轻重的地位。可转换债券是应市场需求而生的新型融资工具,这一工具兼具股东权利和债务权利的双重属性,丰富了企业的投资渠道。2015年,中国的可转债市场尚处在起步探索的阶段,当年发行可转债的数量仅有个位数,发行规模也不超过百亿元。但近几年来,在政府激励政策与市场需求的双驱动下,2021年我国A股可转债市场发行规模已超过2828.49亿元,并已连续3年发行规模超2500亿元,可见近年来发行可转债已成为企业融资的重要手段之一,然而在这庞大的可转债融资市场中也不乏有发行失败或者发行后黯然退场的案例。由此可见,公司能否充分利用可转债的特性发挥优势,可转债发行后的融资效果能否满足公司融资需求等问题是值得讨论的。研究成功利用可转债融资的公司,能够为上市公司以及投资者提供思路,进而带动可转债市场良好规范的运行发展。圆通速递作为我国快递行业中被投资者们重点关注的企业之一,在日渐灼热的行业市场竞争中,公司也面临着业务结构集中、终端网络加盟模式及政策波动等多重风险,在这些情形下,圆通速递选择发行可转换债券筹措资本,这一行为是否能够有助于公司达成投资...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-3圆通速递事件窗口期AR与CAR的变化图

第4章“圆通转债”发行的融资效应分析石河子大学硕士学位论文29窗口期日期预期正常收益率实际收益率超额收益率累计超额收益率52018年11月23日-0.62%-0.87%-0.23%-0.82%62018年11月26日0.02%-0.33%-0.32%-1.15%72018年11月....

图4-4“圆通转债”不同年份转股的融资成本结合上文计算结果与上图4-4可以看出，首先，“圆通转债”的最低融资成本为持

第4章“圆通转债”发行的融资效应分析石河子大学硕士学位论文33相差近六倍。由此可见，转股年份的不同会显著影响可转债融资的融资成本，融资成本随可转债的存续期延长而降低，且最高与最低之间的差距相当明显。4.2.2“圆通转债”实际融资成本计算“圆通转债”实际存续期为1.34年，计算期间....

图4-5“圆通转债”发行前后圆通速递的资产负债率变化

第4章“圆通转债”发行的融资效应分析石河子大学硕士学位论文36图4-5“圆通转债”发行前后圆通速递的资产负债率变化由上图4-5可知，在“圆通转债”发行前2年，圆通速递的资产负债率分别为26.53%、33.80%，均低于这2年的行业平均资产负债率。在2018年发行可转债后，公司资产....

图4-6圆通速递与韵达股份2016-2020年EVA比较

第4章“圆通转债”发行的融资效应分析石河子大学硕士学位论文434.5.3经济增加值综合分析图4-6圆通速递与韵达股份2016-2020年EVA比较从图4-6可以看出，发行可转债前后，圆通速递的经济增加值普遍呈增长趋势。2016-2017年，基于我国网购市场交易频次提升和消费结构多....

本文编号：3892465