杠杆并购对企业债务危机的影响路径研究——以天齐锂业为例

发布时间：2024-02-23 18:39

　　在如今企业转型的新态势下,我国一直鼓励企业“走出去”,越来越多的企业开始通过并购进行海外业务的拓展。一方面,我国各行业已经进入转型期,为促进产业整合和企业长远发展,很多企业通过并购来获得新的利润增长点,与此同时,随着全球经济增长速度逐渐变缓,融资成本也在降低。另一方面,我国支持企业经济向多元化发展,许多企业通过并购海外企业来扩大市场。一般情况下,跨境并购所涉及金额都较为庞大,国内企业往往会面临并购资金不足的困境,杠杆并购作为一种比较新的并购方式,使企业通过少量自有资金就可以达到并购目的,解决了传统并购方式中资金不足的问题,因此,国内企业为了实现并购目的,一般都会考虑采用杠杆并购的方式。企业利用杠杆资金虽然可以实现并购目的,但在一定程度上也会影响经营绩效,在很多杠杆并购案中,并购方在并购完成后面临巨额的偿付压力,极易出现现金流短缺的情况,甚至会对企业的正常运营产生不利影响。故本文研究杠杆并购影响企业债务危机的路径具有一定的现实意义。本文首先对国内外文献进行梳理后发现,现有文献大多是对杠杆并购和债务危机的分别研究,鲜少将两个概念结合起来,而且提到债务危机大多是研究国家层面的,对企业的研究较...

【文章页数】：83 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景及意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 文献综述
        一、杠杆并购
        二、债务危机
        三、杠杆并购对债务危机的影响研究
        四、文献述评
    第三节 研究内容及方法
        一、研究内容
        二、研究方法
第二章 杠杆并购对企业债务危机影响的理论分析
    第一节 概念界定
        一、杠杆并购
        二、债务危机
    第二节 理论基础
        一、信息不对称理论
        二、债务契约理论
        三、资本结构理论
        四、协同效应理论
    第三节 杠杆并购影响债务危机的路径
        一、企业财务风险增加导致债务风险高
        二、企业急需短期现金流致使战略性投资减少
        三、企业非常规融资使得流动性面临枯竭
第三章 天齐锂业并购SQM概况
    第一节 案例选择原因
    第二节 行业情况介绍
        一、锂行业介绍
        二、锂行业特点
    第三节 并购双方企业介绍
        一、天齐锂业概况
        二、SQM企业概况
    第四节 并购动因和并购过程
        一、并购动因
        二、并购过程
    第五节 杠杆并购前后债务危机衡量
    第六节 天齐锂业相关指标与行业均值的对比
第四章 天齐锂业杠杆并购影响债务危机的路径分析
    第一节 企业财务风险增加导致债务风险高
        一、偿债能力下降,融资难度提高
        二、营运能力下降,资金链易断裂
        三、盈利能力下降,获利难度增大
    第二节 企业金融化致使战略性投资减少
        一、企业金融化程度高
        二、战略性资产减少
    第三节 企业非常规融资使得流动性枯竭
        一、控股股东股权质押比例增加
        二、商业信用融资增加
第五章 研究结论与启示
    第一节 研究结论
    第二节 启示
        一、适度负债,控制财务杠杆
        二、优化融资结构,拓宽融资渠道
        三、健全风险控制体系
        四、利用国际风险投资基金
参考文献
致谢
在读期间完成的研究成果



本文编号：3907796