我国股权众筹平台风险管理分析
发布时间：2022-02-13 10:24
近年来,随着互联网快速发展,股权众筹成为了股权融资的一种新形式,股权众筹丰富了企业的融资渠道,为我国的金融创新做出了新的贡献。但由于我国缺乏相应的法律法规,股权众筹平台没有建立有效的风险管理体系,使我国的股权众筹行业的发展走向了下坡路。因此研究股权众筹平台管理风险具备一定意义和价值,有助于股权众筹平台走向良性发展。虽然国内学者对股权众筹风险防范研究较多,但多为理论性研究,较少结合现实案例去分析。本文通过案例分析法,从项目生命周期角度研究“众投邦”平台在融资流程中遇到的风险,并对完善平台的发展提出相关建议,如完善投资者审核、优化领投方选择流程、完善企业尽调机制、完善第三方监管机制、设置投资者冷静期、完善信息披露机制等对其他股权众筹平台的风险有一定借鉴意义的建议。其次,本文通过采用对比分析法,对比分析海外不同国家的法律法规,以及海外不同国家股权众筹平台的风险管理措施,从而为我国股权众筹行业的发展和风险管理带来一定启示。
【文章来源】：暨南大学广东省211工程院校
【文章页数】：89 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
11目标可以用三维矩阵表现出来。其中风险管理目标可以分为——策略目标、营运目标、报告目标、合规目标；而风险管理要素可以分为：内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、风险监控。图1.2COSO风险管理框架资料来源：COSO官网全面风险管理理论对股权众筹的风险管理完善具有一定参考意义，它强调了企业会面临多种不确定风险，所以需要建立完善的风险管理机制，而股权投资过程中同样会面临着多种不确定性风险，尤其股权众筹属于新兴行业，建立一个完善的风险管理机制便显得尤为重要。如股权众筹平台经常会面临着资金流动风险、项目审核风险、平台运营规范风险等，这表明平台在风险管理时需让风控部门保持一定独立性，使风控部门和经营部门有效分开，实现领导层的直接授权，才能使平台风险管理能更有效进行。1.5研究的创新点和局限性1.5.1创新点本文的创新点主要包括以下三方面：一是研究选题上的创新。虽然先前已有不少学者对股权众筹风险防范作出研究，但多为理论性研究，随着规范股权众筹发展的法律法规逐渐明朗、金融科技的兴起、国家对创业孵化支持力度的不断加大，这些新政策和新技术为防范股权众筹风险提供了新的思路。
18图2.1我国股权众筹平台现存数量资料来源：作者根据众筹之家、人创咨询提供数据整理所得。2.2.3我国股权众筹风险现状从宏观而言，我国相对的法律法规仍然缺失，仅有《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》这一规范，仍然存在着监管缺失、信用体系不健全等诸多问题。所谓“法无禁止即自由”，我国大部分股权众筹平台的各项标准都是低于证监会颁布的《管理办法》的。从微观而言，即从平台自身来看，国内大部分股权众筹平台都没有建立有效的风险管理体系，相对海外优秀的股权众筹平台而言仍然非常不完善，尤其在投资者规定，筹资者注册流程等方面仍然存在很多可改进的地方。操作的不规范以及专业投资经理人才的缺乏，使我国的股权众筹行业走向了畸形的发展。因此，我国股权众筹平台发生的管理风险问题层出不群，主要集中在夸大营收预期、平台审核不规范、缺乏对项目方约束等各个方面。如2016年“36氪”平台的“宏力能源项目”，平台担任“宏力能源项目”的融资顾问，主持各项路演。在第二年宏力能源公布财务报告后，报告显示实际财务数据与此前路演时的预期盈利数据差异巨大，引起了投资者的强烈不满，同时钛媒体曝光该事件后，使该事件成为了公众话题。最后“36氪”迫于公众压力，答应兜底300万元来填补投资者损失，受此事件影响，“36氪”的股权众筹业务陷入了低谷，后续新项目上线的也受到影响。类似的情况还有很多，仅在2015年，“人人投”就被出现了至少7个问题项目。如“西安有木有便利店”项目中，筹资方跑路，
【参考文献】：
期刊论文
[1]中外股权众筹融资法律规制比较分析及启示[J]. 都红雯,朱晓东. 杭州电子科技大学学报(社会科学版). 2019(02)
[2]我国股权众筹运转模式风险状况及监管模式创新研究[J]. 蒋卫华. 经济体制改革. 2017(05)
[3]股权众筹风险防范规制的域外经验及启示[J]. 周温涛. 福建金融. 2017(06)
[4]众筹生态系统的构建:一个多案例的研究[J]. 王正沛,李国鑫. 管理评论. 2017(05)
[5]众筹的现状与优势风险概述[J]. 杨扬. 时代金融. 2016(33)
[6]美国众筹融资发展及监管经验对我国的启示[J]. 张新茜. 金融经济. 2016(22)
[7]股权众筹融资平台的权益保障与行为规制[J]. 杨松,郭金良. 中国高校社会科学. 2016(06)
[8]股权众筹行业市场退出机制的现实与发展道路[J]. 马永保. 金融理论与实践. 2016(11)
[9]中国股权众筹的风险控制分析——以天使汇众筹平台为例[J]. 陈传勇,王小兵. 北方经贸. 2016(08)
[10]基于投资者保护视角的股权众筹平台监管对策研究[J]. 张宏婧,王洁. 财会研究. 2016(06)
博士论文
[1]跨境股权众筹信息披露监管协调机制研究[D]. 樊富强.对外经济贸易大学 2017
[2]中小企业创新项目众筹模式选择及定价机制研究[D]. 马朝良.中国科学技术大学 2016
硕士论文
[1]京东东家众筹融资运作模式研究[D]. 王楠.北方工业大学 2017
[2]“大家投”股权众筹平台的风险研究[D]. 奉如丹.广西大学 2015
[3]互联网股权众筹及其风险研究[D]. 路阳.云南财经大学 2015
本文编号：3623020
【文章来源】：暨南大学广东省211工程院校
【文章页数】：89 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
11目标可以用三维矩阵表现出来。其中风险管理目标可以分为——策略目标、营运目标、报告目标、合规目标；而风险管理要素可以分为：内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、风险监控。图1.2COSO风险管理框架资料来源：COSO官网全面风险管理理论对股权众筹的风险管理完善具有一定参考意义，它强调了企业会面临多种不确定风险，所以需要建立完善的风险管理机制，而股权投资过程中同样会面临着多种不确定性风险，尤其股权众筹属于新兴行业，建立一个完善的风险管理机制便显得尤为重要。如股权众筹平台经常会面临着资金流动风险、项目审核风险、平台运营规范风险等，这表明平台在风险管理时需让风控部门保持一定独立性，使风控部门和经营部门有效分开，实现领导层的直接授权，才能使平台风险管理能更有效进行。1.5研究的创新点和局限性1.5.1创新点本文的创新点主要包括以下三方面：一是研究选题上的创新。虽然先前已有不少学者对股权众筹风险防范作出研究，但多为理论性研究，随着规范股权众筹发展的法律法规逐渐明朗、金融科技的兴起、国家对创业孵化支持力度的不断加大，这些新政策和新技术为防范股权众筹风险提供了新的思路。
18图2.1我国股权众筹平台现存数量资料来源：作者根据众筹之家、人创咨询提供数据整理所得。2.2.3我国股权众筹风险现状从宏观而言，我国相对的法律法规仍然缺失，仅有《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》这一规范，仍然存在着监管缺失、信用体系不健全等诸多问题。所谓“法无禁止即自由”，我国大部分股权众筹平台的各项标准都是低于证监会颁布的《管理办法》的。从微观而言，即从平台自身来看，国内大部分股权众筹平台都没有建立有效的风险管理体系，相对海外优秀的股权众筹平台而言仍然非常不完善，尤其在投资者规定，筹资者注册流程等方面仍然存在很多可改进的地方。操作的不规范以及专业投资经理人才的缺乏，使我国的股权众筹行业走向了畸形的发展。因此，我国股权众筹平台发生的管理风险问题层出不群，主要集中在夸大营收预期、平台审核不规范、缺乏对项目方约束等各个方面。如2016年“36氪”平台的“宏力能源项目”，平台担任“宏力能源项目”的融资顾问，主持各项路演。在第二年宏力能源公布财务报告后，报告显示实际财务数据与此前路演时的预期盈利数据差异巨大，引起了投资者的强烈不满，同时钛媒体曝光该事件后，使该事件成为了公众话题。最后“36氪”迫于公众压力，答应兜底300万元来填补投资者损失，受此事件影响，“36氪”的股权众筹业务陷入了低谷，后续新项目上线的也受到影响。类似的情况还有很多，仅在2015年，“人人投”就被出现了至少7个问题项目。如“西安有木有便利店”项目中，筹资方跑路，
【参考文献】：
期刊论文
[1]中外股权众筹融资法律规制比较分析及启示[J]. 都红雯,朱晓东. 杭州电子科技大学学报(社会科学版). 2019(02)
[2]我国股权众筹运转模式风险状况及监管模式创新研究[J]. 蒋卫华. 经济体制改革. 2017(05)
[3]股权众筹风险防范规制的域外经验及启示[J]. 周温涛. 福建金融. 2017(06)
[4]众筹生态系统的构建:一个多案例的研究[J]. 王正沛,李国鑫. 管理评论. 2017(05)
[5]众筹的现状与优势风险概述[J]. 杨扬. 时代金融. 2016(33)
[6]美国众筹融资发展及监管经验对我国的启示[J]. 张新茜. 金融经济. 2016(22)
[7]股权众筹融资平台的权益保障与行为规制[J]. 杨松,郭金良. 中国高校社会科学. 2016(06)
[8]股权众筹行业市场退出机制的现实与发展道路[J]. 马永保. 金融理论与实践. 2016(11)
[9]中国股权众筹的风险控制分析——以天使汇众筹平台为例[J]. 陈传勇,王小兵. 北方经贸. 2016(08)
[10]基于投资者保护视角的股权众筹平台监管对策研究[J]. 张宏婧,王洁. 财会研究. 2016(06)
博士论文
[1]跨境股权众筹信息披露监管协调机制研究[D]. 樊富强.对外经济贸易大学 2017
[2]中小企业创新项目众筹模式选择及定价机制研究[D]. 马朝良.中国科学技术大学 2016
硕士论文
[1]京东东家众筹融资运作模式研究[D]. 王楠.北方工业大学 2017
[2]“大家投”股权众筹平台的风险研究[D]. 奉如丹.广西大学 2015
[3]互联网股权众筹及其风险研究[D]. 路阳.云南财经大学 2015
本文编号：3623020
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