人民币在岸与离岸市场间的关系研究 ————基于Hibor与人民币汇率之间的相互影响

发布时间：2023-05-14 01:46

　　近年来,伴随着我国在全球经贸中影响的加深,人民币结算越来越广泛,人民币在、离岸市场间的联系也随之更加密切。畅通在、离岸市场联系通道,建设更高层次、更紧密合作的人民币在、离岸市场,是我国金融改革的关注重点。2018年3月22日,美国发起“301贸易调查”,试图通过对中国进口商品加税来改变其处于中美贸易劣势的局面,人民币外汇受到贸易战的影响而出现持续下跌现象。香港作为对外经贸的通道,且实施的是联系汇率制,亦在此次贸易中深受波及。受此启发剖析人民币在岸与香港离岸市场间的影响关系,对促进人民币汇率更加市场化和防范金融风险具有重要的理论与现实意义。对人民币在、离岸市场的研究诸多,但主要集中在仅对在、离岸利率之间的影响,或者离、在岸汇率之间的影响进行分析,文章以利率平价定理为基础,从在岸汇率与离岸利率相结合的角度出发,探讨了在岸市场与离岸市场间的传输渠道与影响因素;再将理论与实证相结合,利用Eviews软件对2016年至2018年的hibor和人民币汇率共计7620个数据进行对应期限(隔夜或即期、一周期、一个月、3个月、6个月、1年期)的单位根检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析与方差分解来确定不同...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外相关文献综述
        1.3.2 国内相关文献综述
        1.3.3 文献评价
    1.4 研究方法和研究思路
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究思路
        1.4.3 技术路线图
    1.5 本文可能的创新点
第二章 人民币在离岸市场基本概念与理论分析
    2.1 在离岸人民币市场基本概念
        2.1.1 在岸人民币市场基本概念
        2.1.2 离岸市场基本概念
    2.2 离岸利率与在岸汇率相互影响的理论分析
        2.2.1 利率平价学说(抛补与非抛补)
        2.2.2 在离岸市场利率与汇率的传输渠道
        2.2.3 影响在离岸市场利率与汇率关系的因素
    2.3 人民币在离岸市场间的理论关系
第三章 人民币在岸与离岸市场发展概况
    3.1 在岸人民币市场概述
        3.1.1 在岸人民币外汇市场形成背景
        3.1.2 在岸人民币汇率形成机制
    3.2 离岸人民币市场概况
        3.2.1 香港人民币离岸市场基本情况
        3.2.2 香港人民币离岸市场发展历程
        3.2.3 香港人民币同业拆借利率(hibor)的报价形成背景
        3.2.4 其他人民币离岸市场基本情况简要介绍
第四章 人民币在离岸市场间的实证研究
    4.1 指标选择与数据说明
        4.1.1 在岸汇率与离岸利率数据选取及说明
        4.1.2 各期CNY和Hibor数据统计性简要描述
    4.2 实证分析
        4.2.1 单位根检验
        4.2.2 格兰杰因果检验
        4.2.3 脉冲响应分析
        4.2.4 方差分解
第五章 研究结论及政策建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 扩大在岸市场输出途径以提高影响力
        5.2.2 引导香港离岸市场发挥正向作用
参考文献
致谢



本文编号：3816941