市场态势对投资评级及盈余预测准确性的影响

发布时间：2023-05-06 23:40

　　证券分析师的投资评级有效性以及其盈余预测准确性的影响因素一直都是理论界研究的重点问题，然而众多文献中较少提及到市场态势对证券分析师所发布的信息的影响。本文将就这一问题作深入的探讨。 本文选取了2005年6月7日至2010年7月5日的数据，经历了两个牛市和两个熊市。采用了事件研究法和多元线性回归的方法，主要是研究在不同的市场态势下，证券分析师投资评级的有效性是否具有差异，以及市场态势是否会对证券分析师所作出的盈余预测的准确性造成影响。目的在于帮助投资者更好地理解和使用证券分析师所发布的信息，也有利于促进学术界对证券分析师的相关研究。 研究结果表明市场态势对证券分析师所发布的是投资评级或者是盈余预测都是具有影响的，投资者在参考证券分析师所发布的信息时，当前所处的市场态势是需要考虑的因素之一。虽然通过事件研究法的检验得知，证券分析师所发布的评价在不同的市场态势下都是显著有效的，可以获得短期超额累计收益率，然而经过独立样本t检验可知，在牛市的市场态势下，“买入”评级的股票具有更高的超额累计收益率。同样，根据多元线性回归的结果分析，在牛市的市场态势下，证券分析师所发布的盈余预测的误差会更小，也即...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 选题的意义
    1.3 创新点
2 中国证券分析师行业状况概述
    2.1 证券分析师的定义及分类
    2.2 证券分析师普遍存在乐观偏好
    2.3 中国证券分析师行业的发展
3 文献综述
    3.1 国外文献综述
    3.2 国内文献综述
4 理论基础介绍
    4.1 有效市场假说
    4.2 信息经济学理论
    4.3 羊群效应
5 事件研究
    5.1 牛熊市的划分
    5.2 事件研究法
        5.2.1 牛市下“买入”、“卖出”评级有效性分析
        5.2.2 熊市下“买入”、“卖出”评级有效性分析
    5.3 独立分布 T 检验
        5.3.1 “买入”评级的独立样本 t 检验
        5.3.2 “卖出”评级的独立样本 t 检验
6 实证分析
    6.1 研究假设和变量的选取
    6.2 模型的设计
    6.3 数据的选取和来源
    6.4 实证分析过程
    6.5 本章小结
7 本文结论
参考文献
在学期间发表的学术论文及科研成果清单
致谢



本文编号：3809822