中弘股份退市案例分析

发布时间：2024-03-09 09:29

　　2018年12月28日,A股历史上“面值退市”第一股正式诞生。中弘股份的退市标志着我国资本市场开启了通过“面值退市”实现优胜劣汰的新机制。健康的资本市场需要健全的上市制度和退市制度共同来维护其有序运转,只有这样才能提高资本市场质量,优化市场资源配置,促进我国资本市场更好的发展。特别是在推行注册制的大背景下,对上市公司退市的研究对于维护资本市场秩序、推进退市常态化的实现具有重要意义。本文以首个因触发股价低于面值而退市的中弘股份为例,对我国上市公司退市中存在的问题进行探究,为未来进一步完善退市制度、提高上市公司质量提供启示。基于国内外对上市公司退市的研究及我国上市公司退市的制度安排和现状,本文从微观角度对中弘股份终止上市过程、退市原因及退市至新三板表现进行介绍和分析,得出导致中弘股份退市的原因主要有:盲目实施“高送转”,公司经营发展策略不当、巨额债务负担以及内部治理机制不健全。虽然中弘股份退市打通了新的退市通道,加快了上市公司优胜劣汰的进程,但从宏观角度来看,也反映出我国退市制度存在包括监管存在缺陷、惩罚力度不足,多层次市场体系不健全、退市通道不畅通,投资者合法权益保护缺失以及退市风险提示...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3-1中弘股份股权结构图

中弘股份强制退市案例分析14续表3-1中弘股份近两年各项主要业务收入房产业务-3.48-34.28150.7741.3592.8827.48滑雪场0.030.29-1.680.040.0943.75贸易2.8528.0315.092.325.2132.86物业服务0.717.03....

图3-2中弘股份净资产收益率与房地产行业平均值的对比

中弘股份强制退市案例分析

图3-3中弘股份应收账款周转率与房地产行业平均值的对比

中弘股份强制退市案例分析18图3-3中弘股份应收账款周转率与房地产行业平均值的对比数据来源：东方财富Choice数据将中弘股份与同行业相比来看，其所在的房地产业应收账款周转率从2010年以来一直呈缓慢上升的趋势，在数据表现上来看为2010年的5.70上升至2017年的8.30。而....

图3-4中弘股份资产负债率与房地产行业平均值的对比

中弘股份强制退市案例分析20图3-4中弘股份资产负债率与房地产行业平均值的对比数据来源：东方财富Choice数据房地产业有其特殊性，属于资金密集型行业。负债经营的模式使得大部分房地产公司的资产负债率一般在60%~70%。结合上表数据，中弘股份近年来资产负债率大多在60%到70%之....

本文编号：3923221