政府补助、机构投资者与投资效率

发布时间：2023-11-15 19:33

　　政府补助能为企业提供更充沛的资金用于经营发展,提升企业投资水平,但政府与企业之间因存在信息不对称,政府补助带来的投资效率问题逐渐引起学者与社会的关注。以2011～2015年A股上市公司为样本,探讨政府补助对上市公司投资效率的影响机理以及机构投资者持股比例在其中的调节作用。研究发现:政府补助能缓解企业投资不足,机构投资者持股对企业投资不足和过度投资均有缓解作用;独立型机构投资者在政府补助缓解非效率投资中起正向调节作用,而非独立型机构投资者在政府补助缓解非效率投资中起负向调节作用,且这两种调节作用均在非国有企业中更显著。该结论为我国上市公司投资效率问题研究提供了经验证据,并丰富了政府补助与机构投资者交互作用的研究,对相关政府扶持政策的制定具有重要参考价值。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    (一) 政府补助与投资效率
    (二) 机构投资者与投资效率
    (三) 机构投资者、政府补助与投资效率
    (四) 机构投资者、产权性质、政府补助与投资效率
三、研究设计
    (一) 研究样本与数据来源
    (二) 投资效率的衡量
    (三) 研究模型
四、实证结果
    (一) 描述性统计与相关性分析
        1. 描述性统计。
        2. 相关性分析。
    (二) 假说检验
        1. 政府补助与投资效率的回归结果。
        2. 机构投资者与投资效率的回归结果。
        3. 机构投资者、政府补助与投资效率的回归结果。
        4. 机构投资者、产权性质、政府补助与投资效率的回归结果。
    (三) 稳健性检验
        1. 更换企业投资机会的衡量方式。
        2. 更换投资不足与过度投资的分组方式。
        3. 内生性检验。
五、结论与启示
    (一) 结论
    (二) 启示



本文编号：3864377