我国国债期货跨品种套利研究——基于协整关系的套利模型

发布时间：2023-10-31 18:56

　　随着我国5年期与10年期国债期货的挂牌交易,我国国债期货交易品种日渐丰富。跨品种套利是国债期货三大主要功能之一,它是指交易者利用期货间暂时存在的不合理的价格关系,通过同时买入和卖出相同或相关的两个商品或期货合约,并在某个时间将这两个合约同时平仓以套取差价获取无风险收益的交易方式。然而,由于我国的国债期货发展比较晚,我国的国债期货市场仍然有很多不完善和有待改进之处,且国内少有学者对国债期货套利进行研究。基于此,本文以我国国债期货为研究对象,在对相关文献进行系统研究的基础上,通过对国际市场上的国债期货与我国国债期货的市场进行对比分析以及国债期货的套利进行探讨,运用统计学中协整方法检验5年期国债期货与10年期国债期货的数据,设计出我国国债期货跨品种套利的协整模型,并对其进行分析,找出5年期国债期货与10年期的配比,然后利用相应的实时数据对其进行套利检验。对套利的相应数据的时间段进行分析,得出不同时段的数据平稳性对相关套利的影响。本文的主要创新点在于:(1)将统计学的方法运用在我国国债期货跨品种套利中进行分析,对于我国国债期货期货市场有着活跃市场的作用,并对国债期货市场的完善与改进有着一定的积...

【文章页数】：96 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
    1.1 背景意义
        1.1.1 国债期货的推出
        1.1.2 国债期货套利研究
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 研究内容与结构安排
    1.4 研究方法和研究创新点
        1.4.1 研究过程中使用的方法主要有
        1.4.2 研究的创新点
2. 相关文献回顾
    2.1 国债期货的功能与概况
        2.1.1 国债期货的功能
        2.1.2 国债期货的概况
    2.2 我国国债期货市场的制度与问题
        2.2.1 中国国债期货市场的制度设定
        2.2.2 国债期货市场存在的问题
    2.3 国债期货套利的本质与优势
    2.4 国内外期货研究
        2.4.1 国外对国债期货的研究
        2.4.2 国内对于国债期货的研究
        2.4.3 文献评述
3. 构建国债期货跨品种套利组合
    3.1 样本数据的选取与说明
    3.2 相关性分析
    3.3 平稳性检验
    3.4 协整关系检验
        3.4.1 OLS法估计回归方程
        3.4.2 残差序列平稳性检验
4. 设计跨品种套利策略模型
    4.1. 价差序列分析
    4.2 期货合约配比
        4.2.1 误差修正模型
        4.2.2 设置开仓信号
5. 套利实证检验
    5.1 相关套利盈利检验
    5.2 特殊时段协整关系检验
6. 国债期货交易过程中存在的风险
    6.1 投资者缺乏专业知识,盲目投资
    6.2 法律政策多变与行政干预过多
    6.3 “保证金制度”杠杆产生的交易风险
    6.4 金融体系的低效率运作
7. 研究总结与展望
    7.1 相关结论总结
    7.2 不足之处
参考文献
附录1 EViews代码及结果截图
附录2
致谢



本文编号：3859293