我国宏观经济对国际原油期货市场长期波动影响研究

发布时间：2023-05-03 23:07

　　本文以2005—2017年的WTI原油期货价格收益率为研究对象,通过构建CARCHMIDAS模型研究了我国宏观经济变量对国际原油期货市场长期波动的影响;基于混频数据,将宏观经济数据用作表征长期趋势,提升了估计结果的有效性、精准性和解释性。本文的实证结果显示:GARCH-MIDAS模型所测度的国际油价长期波动,呈现出平稳性、周期性等特征,且主要代表着原油市场相对平稳时期的趋势水平;通货膨胀、利率对原油市场长期波动的影响是正向的,工业增长率、进出口增长率、货币供应增长率对长期波动的影响是负向的;GARCH-MIDAS模型在预测精度上有所提升,我国宏观经济变量虽然能够在一定程度上解释国际油价的长期波动,但解释能力尚有提升的空间。

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、前言
二、文献综述
三、理论分析和模型构建
    (一)理论分析
        1. 国际原油市场对国内市场的影响。
        2. 国内因素对国际原油市场的影响。
    (二)模型构建
四、实证分析
    (一)变量选择
    (二)原油市场的走势及描述性统计
    (三)构建GARCH(1,1)模型
    (四)GARCH-MIDAS模型回归结果分析
    (五)模型预测分析
    (六)稳健性分析
五、研究结论
    (一)国际原油价格波动具有GARCH效应。
    (二)利率、居民消费价格指数、货币供应增长率、工业增长率、进出口增长率对原油市场长期波动的影响依次递减,且都相对较小。
    (三)通货膨胀会干扰正常的经济秩序,通货膨胀的升高会加剧原油市场的长期波动。
    (四)GARCH-MIDAS模型相对于传统的GARCH(1,1)模型在预测精度上有所提升,体现出混频数据模型相较于同频模型的优势。
    (五)GARCH-MIDAS类模型所测度的条件波动的长期波动成分主要代表着原油市场平稳时期的趋势水平。



本文编号：3807464