高管股权激励对企业投资效率影响的实证研究
发布时间：2022-01-09 04:34
股权激励作为一种普遍有效的激励机制,在国外世界五百强中89%的企业已经实施股权激励;在国内A股市场自2006年起实施了股权激励的企业数量持续增长,至2016年已累积到近900家。在2016年公开股权激励计划的企业中,有约46%的企业在此之前存在公开股权激励计划的历史,略超半数的企业为首次进行股权激励计划,说明了股权激励起到较好的预期效果。另一方面,投资效率是影响企业业绩的一个重要的因素,许多研究认为由于委托代理问题,在进行投资决策时,公司高管就有可能为实现自己的私人利益,而故意选择投资大量净现值为负数或较低的项目,造成了企业的过度投资;也可能放弃净现值较高的项目,消极投资,造成了企业的投资不足。而股权激励制度产生的根源就是为解决委托代理问题,因此研究高管股权激励对于企业投资效率是否有影响有很强的必要性。那么,国内高管股权激励的实施是否可以抑制过度投资或者投资不足?高管股权激励的强度越高是否对投资非效率程度的抑制作用就越大?根据以上研究背景,并为解决提出的相关问题,本文使用规范研究和实证研究相结合的方法。通过文献综述的方式,回顾国内外关于股权激励与企业投资的相关文献,使用wind数据库、...
【文章来源】：云南财经大学云南省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
第一节 选题背景
第二节 问题提出及研究意义
一、问题提出
二、研究意义
第三节 研究方法
第四节 创新点
第五节 研究框架
第二章 文献综述
第一节 股权激励相关理论及实证研究
一、委托代理理论
二、股权激励产生的动因相关理论及实证研究
三、高管股权激励的治理效果相关文献
第二节 企业投资相关理论及实证研究
一、委托代理冲突与非效率投资
二、信息不对称与非效率投资
三、股权集中度与非效率投资
四、控股股东性质与非效率投资
五、产品市场竞争与非效率投资
六、机构投资者与非效率投资
第三节 文献评述
第三章 理论分析及假设提出
第四章 研究设计
第一节 样本和数据来源
第二节 模型构建和变量计算
一、模型原理
二、变量定义与计算
三、模型构建
第五章 高管股权激励相关实证分析
第一节 实行高管股权激励对企业投资效率影响的实证分析
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
四、稳健性检验
五、实证结论
第二节 股权激励强度对企业投资效率影响的实证分析
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
四、稳健性检验
五、实证结论
第六章 研究结论及建议
第一节 研究结论
一、高管股权激励对上市公司投资过度现象起到抑制作用
二、高管股权激励对上市公司投资不足能起到抑制作用
三、高管股权激励强度越高对企业投资非效率的抑制作用越大
第二节 建议
一、宏观层面建议
二、微观层面建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励能够抑制投资非效率吗[J]. 罗付岩. 贵州财经大学学报. 2013(03)
[2]过度投资、债务结构与治理效应——来自中国房地产上市公司的经验证据[J]. 黄珺,黄妮. 会计研究. 2012(09)
[3]经理人激励与公司过度投资——来自中国A股的经验证据[J]. 简建辉,余忠福,何平林. 经济管理. 2011(04)
[4]上市公司管理层股权激励现状分析[J]. 徐鹿,孟庆艳. 会计之友. 2011(06)
[5]资本结构、管理层防御与上市公司高管薪酬水平[J]. 王志强,张玮婷,顾劲尔. 会计研究. 2011(02)
[6]为什么上市公司选择股权激励计划?[J]. 吕长江,严明珠,郑慧莲,许静静. 会计研究. 2011(01)
[7]投资者情绪与企业投资行为研究述评及展望[J]. 刘志远,花贵如. 外国经济与管理. 2009(06)
[8]上市公司过度投资行为及其制约机制的实证研究[J]. 唐雪松,周晓苏,马如静. 会计研究. 2007(07)
[9]我国上市公司股权激励实施效果的研究[J]. 顾斌,周立烨. 会计研究. 2007(02)
[10]股票增值权激励有效吗[J]. 李曜,管恩华. 证券市场导报. 2006(01)
硕士论文
[1]成长性视角下股权激励对企业投资影响的实证研究[D]. 唐硕.湖南大学 2010
本文编号：3577968
【文章来源】：云南财经大学云南省
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
第一节 选题背景
第二节 问题提出及研究意义
一、问题提出
二、研究意义
第三节 研究方法
第四节 创新点
第五节 研究框架
第二章 文献综述
第一节 股权激励相关理论及实证研究
一、委托代理理论
二、股权激励产生的动因相关理论及实证研究
三、高管股权激励的治理效果相关文献
第二节 企业投资相关理论及实证研究
一、委托代理冲突与非效率投资
二、信息不对称与非效率投资
三、股权集中度与非效率投资
四、控股股东性质与非效率投资
五、产品市场竞争与非效率投资
六、机构投资者与非效率投资
第三节 文献评述
第三章 理论分析及假设提出
第四章 研究设计
第一节 样本和数据来源
第二节 模型构建和变量计算
一、模型原理
二、变量定义与计算
三、模型构建
第五章 高管股权激励相关实证分析
第一节 实行高管股权激励对企业投资效率影响的实证分析
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
四、稳健性检验
五、实证结论
第二节 股权激励强度对企业投资效率影响的实证分析
一、描述性统计
二、相关性分析
三、回归分析
四、稳健性检验
五、实证结论
第六章 研究结论及建议
第一节 研究结论
一、高管股权激励对上市公司投资过度现象起到抑制作用
二、高管股权激励对上市公司投资不足能起到抑制作用
三、高管股权激励强度越高对企业投资非效率的抑制作用越大
第二节 建议
一、宏观层面建议
二、微观层面建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励能够抑制投资非效率吗[J]. 罗付岩. 贵州财经大学学报. 2013(03)
[2]过度投资、债务结构与治理效应——来自中国房地产上市公司的经验证据[J]. 黄珺,黄妮. 会计研究. 2012(09)
[3]经理人激励与公司过度投资——来自中国A股的经验证据[J]. 简建辉,余忠福,何平林. 经济管理. 2011(04)
[4]上市公司管理层股权激励现状分析[J]. 徐鹿,孟庆艳. 会计之友. 2011(06)
[5]资本结构、管理层防御与上市公司高管薪酬水平[J]. 王志强,张玮婷,顾劲尔. 会计研究. 2011(02)
[6]为什么上市公司选择股权激励计划?[J]. 吕长江,严明珠,郑慧莲,许静静. 会计研究. 2011(01)
[7]投资者情绪与企业投资行为研究述评及展望[J]. 刘志远,花贵如. 外国经济与管理. 2009(06)
[8]上市公司过度投资行为及其制约机制的实证研究[J]. 唐雪松,周晓苏,马如静. 会计研究. 2007(07)
[9]我国上市公司股权激励实施效果的研究[J]. 顾斌,周立烨. 会计研究. 2007(02)
[10]股票增值权激励有效吗[J]. 李曜,管恩华. 证券市场导报. 2006(01)
硕士论文
[1]成长性视角下股权激励对企业投资影响的实证研究[D]. 唐硕.湖南大学 2010
本文编号：3577968
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/qihuoqq/3577968.html