期权宽跨式空头策略实证研究

发布时间：2021-07-21 23:57

　　目前我国多个ETF期权和股指期权的上市,形成了多指数、多策略之间的互补,能够更高效地应对多种资产管理需求。期权的推出为投资者提供了一个精准化的投资工具,使投资者的投资策略更加丰富和多样化。本文介绍了期权投资策略中的宽跨式空头策略,对该策略的原理、构建方法、适用场景等进行了分析,并选取上证50ETF期权为例对此策略进行了实证研究,对该策略的收益率、影响因素等进行了探讨。 

【文章来源】：全国流通经济. 2020,(25)

【文章页数】：4 页

【部分图文】：

宽跨式空头策略构建图图

7月23日至8月26日合约标的上证50ETF走势如图2所示。在7月23日(T-34)、8月5日(T-21)、8月12日(T-14)、8月19日(T-7)和8月24日(T-2)这五个时间点分别建立1组宽跨式空头策略,如表1所示。

下面以本例中所涉及最多的“50ETF购8月3500”和“50ETF沽8月3100”为例,来具体说明期权时间价值变化趋势以及与合约标的的相关关系。从图3中可以看出,无论是“50ETF购8月3500”还是“50ETF沽8月3100”,时间价值整体趋势都是波段式减少的,并且在临近到期日时衰减速度加快,由于这两个合约都是虚值期权,因此在到期日合约价值都归零。从时间价值与合约标的价格走势相关性上看,整体上,“50ETF购8月3500”与50ETF趋势大致相同,而“50ETF沽8月3100”与50ETF趋势基本相反,这也与认购期权与认沽期权的定义相符。但是也应注意到,在临近到期日的最后一周,即8月19日附近,“50ETF购8月3500”和“50ETF沽8月3100”的走势逐渐趋同,并与合约标的50ETF的趋势逐渐无关。


本文编号：3296022