国际贵金属现货市场与期货市场关系研究

发布时间：2021-07-14 13:36

　　新冠肺炎疫情持续扩散蔓延,全球经济遭受重创,国际贵金属市场波动加剧,期现价差出现异常波动。本文从国际贵金属市场的形成与发展入手,梳理场外现货市场与场内期货市场的不同,研究两个市场之间的内在联系,并通过对近期国际贵金属期现价差波动的分析,进一步揭示彼此的联系。 

【文章来源】：金融市场研究. 2020,(08)

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
国际贵金属市场的形成与发展
    19世纪以前：金银开始发挥货币功能，总体处于王权垄断时期，还没有形成成熟的交易市场
    19世纪初至20世纪30年代：全球盛行金本位制度，伦敦贵金属场外市场逐渐登上历史舞台
    20世纪40年代至70年代：布雷顿森林体系从建立到瓦解，纽约贵金属场内市场快速发展
    20世纪80年代至今：贵金属非货币化时代，国际贵金属市场继续发展完善
国际贵金属场外现货市场的运行机制
    LBMA、LPPM是伦敦贵金属市场运行的关键
    伦敦贵金属市场具有成熟的基准价形成机制
    苏黎世贵金属市场是伦敦贵金属市场的补充
国际贵金属场内期货市场与场外现货市场的主要不同
    价格形成机制与用途不同
    交易规则不同
    交易工具不同
    清算方式不同
国际贵金属场内期货市场与场外现货市场间的内在联系
    场外贵金属即期、远期交易价格的产生依托于场内期货价格
    通过期转现（EFP）交易机制，市场参与者的场内、场外市场头寸可以方便地实现转换
    场外市场参与者的跨市场风险对冲使两个市场有机地联系在一起
    场内市场的实物交割制度是期货与现货价格趋于一致的制度保证
实物交割条件的突然变化往往是引起期货价格异常波动的直接因素
国际贵金属期现基差在带来套利机会的同时也存在较高风险
结语



本文编号：3284246