商品挂钩型结构性理财产品定价分析
发布时间：2021-07-13 14:58
随着社会经济的发展,居民对财富管理的关注度也随之增加。结构性理财产品因为其较高的预期收益率,开始越来越受到人们的青睐。但是结构性理财产品相对来说比较复杂,挂钩标的物种类繁多,收益率确定方式繁琐。对于投资者而言,无法对其预期收益作出合理的判断。尤其是商品挂钩型,这种类型的挂钩标的物,石油、黄金等价格容易产生波动。考虑到这种特殊性,笔者选取了商品挂钩型结构性理财产品作为本文的研究对象。本文综合了国内外优秀学者的研究思路和方法,选取商品挂钩型结构性理财产品作为研究对象。在借鉴前人经验的基础上,通过定性分析与定量分析相结合的方法,对商品挂钩型结构性理财产品的定价问题展开探讨。在介绍商品挂钩型结构性理财产品相关基本理论的同时,采用理论与实践分析相结合的方法,分析我国结构性理财产品现状和发展,并讨论其特点和存在的问题,针对上述问题再提出相应改进策略。在实证定价部分,本文具体的商品挂钩型结构性理财产品拆分为固定收益和内含期权两部分。固定收益部分的理论价值计算,采用现金流折现的方法。内含期权部分的理论价值计算,综合考虑静态波动率和动态波动率。在考虑静态波动率时,将历史波动率作为待选参数,运用二叉树模型...
【文章来源】：贵州财经大学贵州省
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中所示，商品挂钩型结构性理财产品年初的五周发行数量较少，甚
表 2-8 2017 年 1 到 8 月结构性理财产品发行数量月份 指数 商品 利率 未说明 总量1 月 70 18 17 47 1832 月 52 35 22 52 2003 月 91 62 47 73 3204 月 87 83 29 61 3045 月 77 76 28 77 2926 月 108 78 21 44 3077 月 100 73 28 46 2878 月 100 53 16 61 289
图4-1 2017年10月黄金期货价格二叉树图4.1.4 基于BS模型的定价从表4-1可知，该产品的最低收益率为2.86%。因此，根据结构性理财产品的定义，可以把该产品拆分为两部分，收益率为2.86%的债券和一个最高收益为1.34的双边障碍期权。设期权部分的收益为V，该期权可能的收益是一个固定的数值，因此没有看涨或者看跌的情况。这个障碍期权可以通过买入一个向上敲出和卖出一个向下敲出期权复制得到，t0(( ) {tSt RV S =曾经超过障碍区间）（S 未曾经超过障碍区间）期权价值V=UO-DI
【参考文献】：
期刊论文
[1]浅析银行结构性理财产品[J]. 冯叶. 新经济. 2014(Z2)
[2]规避通胀风险的结构性理财产品设计与定价[J]. 崔海蓉,何建敏,胡小平. 管理科学. 2012(02)
[3]我国银行结构性理财产品的收益与风险分析[J]. 马秋君,李巍. 经济社会体制比较. 2011(06)
[4]衍生品定价:模型风险及其影响[J]. 郑振龙,刘杨树. 金融研究. 2010(02)
[5]银行结构性理财产品之我见[J]. 卢之旺. 中国外汇. 2009(06)
[6]我国商业银行结构性理财产品探析[J]. 张皎洁. 管理观察. 2009(08)
[7]保本型股票挂钩结构性外汇理财产品定价研究[J]. 任敏,陈金龙. 国际金融研究. 2008(12)
[8]银行对利率类理财产品的风险管理[J]. 施炎飞,戴志敏. 经济论坛. 2006(16)
[9]我国结构性理财产品的开发研究[J]. 沈传河,朱新峰,王学民. 特区经济. 2006(07)
[10]外汇结构性存款的定价[J]. 康朝锋,郑振龙. 国际金融研究. 2005(05)
博士论文
[1]结构性金融衍生产品定价研究[D]. 李畅.同济大学 2007
硕士论文
[1]保本型黄金挂钩人民币结构性理财产品设计[D]. 金宇杰.浙江大学 2016
[2]我国商业银行利率挂钩型理财产品设计与定价研究[D]. 陆梦姣.东南大学 2015
[3]我国商业银行结构化理财产品定价分析[D]. 周光灿.华东师范大学 2015
[4]银行结构性理财产品的定价研究[D]. 关颖.上海交通大学 2013
[5]带触发条件结构性理财产品的定价研究[D]. 刘宗亮.西南财经大学 2013
[6]一类与黄金挂钩的结构性产品的定价分析[D]. 王安.浙江大学 2011
[7]结构性理财产品的设计、创新与风险管理[D]. 杨渡.复旦大学 2010
[8]我国商品型结构性理财产品研究[D]. 柳冬健.西南财经大学 2010
[9]结构型银行理财产品定价与设计探讨[D]. 陈博.复旦大学 2008
[10]股票挂钩型结构性银行理财产品特征及其定价分析[D]. 刘一凡.同济大学 2008
本文编号：3282276
【文章来源】：贵州财经大学贵州省
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中所示，商品挂钩型结构性理财产品年初的五周发行数量较少，甚
表 2-8 2017 年 1 到 8 月结构性理财产品发行数量月份 指数 商品 利率 未说明 总量1 月 70 18 17 47 1832 月 52 35 22 52 2003 月 91 62 47 73 3204 月 87 83 29 61 3045 月 77 76 28 77 2926 月 108 78 21 44 3077 月 100 73 28 46 2878 月 100 53 16 61 289
图4-1 2017年10月黄金期货价格二叉树图4.1.4 基于BS模型的定价从表4-1可知，该产品的最低收益率为2.86%。因此，根据结构性理财产品的定义，可以把该产品拆分为两部分，收益率为2.86%的债券和一个最高收益为1.34的双边障碍期权。设期权部分的收益为V，该期权可能的收益是一个固定的数值，因此没有看涨或者看跌的情况。这个障碍期权可以通过买入一个向上敲出和卖出一个向下敲出期权复制得到，t0(( ) {tSt RV S =曾经超过障碍区间）（S 未曾经超过障碍区间）期权价值V=UO-DI
【参考文献】：
期刊论文
[1]浅析银行结构性理财产品[J]. 冯叶. 新经济. 2014(Z2)
[2]规避通胀风险的结构性理财产品设计与定价[J]. 崔海蓉,何建敏,胡小平. 管理科学. 2012(02)
[3]我国银行结构性理财产品的收益与风险分析[J]. 马秋君,李巍. 经济社会体制比较. 2011(06)
[4]衍生品定价:模型风险及其影响[J]. 郑振龙,刘杨树. 金融研究. 2010(02)
[5]银行结构性理财产品之我见[J]. 卢之旺. 中国外汇. 2009(06)
[6]我国商业银行结构性理财产品探析[J]. 张皎洁. 管理观察. 2009(08)
[7]保本型股票挂钩结构性外汇理财产品定价研究[J]. 任敏,陈金龙. 国际金融研究. 2008(12)
[8]银行对利率类理财产品的风险管理[J]. 施炎飞,戴志敏. 经济论坛. 2006(16)
[9]我国结构性理财产品的开发研究[J]. 沈传河,朱新峰,王学民. 特区经济. 2006(07)
[10]外汇结构性存款的定价[J]. 康朝锋,郑振龙. 国际金融研究. 2005(05)
博士论文
[1]结构性金融衍生产品定价研究[D]. 李畅.同济大学 2007
硕士论文
[1]保本型黄金挂钩人民币结构性理财产品设计[D]. 金宇杰.浙江大学 2016
[2]我国商业银行利率挂钩型理财产品设计与定价研究[D]. 陆梦姣.东南大学 2015
[3]我国商业银行结构化理财产品定价分析[D]. 周光灿.华东师范大学 2015
[4]银行结构性理财产品的定价研究[D]. 关颖.上海交通大学 2013
[5]带触发条件结构性理财产品的定价研究[D]. 刘宗亮.西南财经大学 2013
[6]一类与黄金挂钩的结构性产品的定价分析[D]. 王安.浙江大学 2011
[7]结构性理财产品的设计、创新与风险管理[D]. 杨渡.复旦大学 2010
[8]我国商品型结构性理财产品研究[D]. 柳冬健.西南财经大学 2010
[9]结构型银行理财产品定价与设计探讨[D]. 陈博.复旦大学 2008
[10]股票挂钩型结构性银行理财产品特征及其定价分析[D]. 刘一凡.同济大学 2008
本文编号：3282276
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