我国高收益债券市场发展中的政府干预问题研究
发布时间：2023-05-28 07:28
高收益债券是随着经济金融的发展成熟而产生的一种金融工具,是债券资本市场的重要组成部分。高收益债券产生于20世纪初,并在20世纪70年代之后开始迅速发展,至今全球市场规模已超过万亿美元。美国是高收益债券的发源地,也拥有全球规模最大、最成熟的高收益债券市场;欧洲高收益债券市场规模紧随其后,全球第二;韩国等亚洲新兴国家的高收益债券市场起步较晚,市场规模较小,但近年来随着亚洲经济的发展而迅速增长。高收益债券是企业发行的信用等级较低的债券品种,其突出特点是高风险性与高收益性,本质上是实现了高风险资金需求与供给的融通,并以高收益补偿了高风险,因此是多层次、成熟的金融市场中的重要一环。根据国际发展经验,广义上的高收益债券通常分为三类:以中小企业为发行主体的“明日之星”类高收益债券;由高信用等级债券降低而来的“堕落天使”类高收益债券;出于并购重组目的而发行的“杠杆收购”类高收益债券。这三类债券由于都具有较高的收益率和信用风险,因此都被划归在高收益债券概念范围内。本文主要研究的是第一类高收益债券,即以中小企业为发行主体的“明日之星”类高收益债券。高收益债券市场是金融配置资源市场化的载体,同时财政通过发展...
【文章页数】：169 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与框架
1.3 研究方法
1.4 创新与不足
2 文献综述
2.1 高收益债券相关的文献综述
2.1.1 高收益债券内涵的研究
2.1.2 高收益债券市场的研究
2.2 政府干预相关的文献综述
2.2.1 国外政府干预理论
2.2.2 我国政府干预实践
2.3 我国高收益债券市场与政府干预的文献综述
2.3.1 我国高收益债券市场发展问题的研究
2.3.2 政府干预我国高收益债券市场的研究
2.4 文献简评
3 高收益债券市场发展中的政府干预:理论框架
3.1 高收益债券市场的基本内容
3.1.1 相关概念
3.1.2 市场特征
3.1.3 市场结构
3.2 发展高收益债券市场的动因和目标
3.2.1 发展高收益债券市场的动因
3.2.2 高收益债券市场的功能目标
3.3 政府干预高收益债券市场发展的必要性
3.3.1 高收益债券市场的公共性
3.3.2 高收益债券市场的信息不对称
3.3.3 高收益债券市场的外部性
3.3.4 高收益债券市场的后发性
3.4 政府干预高收益债券市场发展的边界
3.4.1 尊重高收益债券市场规律
3.4.2 弥补高收益债券市场失灵
4 我国高收益债券市场发展概况及政府行为
4.1 历史进程
4.1.1 萌芽阶段(2012年以前)
4.1.2 起步阶段(2012年至2015年)
4.1.3 停滞阶段(2015年至今)
4.2 市场概况
4.3 政府行为
5 我国高收益债券市场发展中的政府失灵:实证分析
5.1 政府干预过度
5.1.1 财政兜底行为扭曲市场竞争
5.1.2 限制投资定价干扰市场价格
5.1.3 控制发行准入影响供求平衡
5.2 政府干预不足
5.2.1 基础设施不健全
5.2.2 市场缺乏监管
5.2.3 市场发展滞后
6 高收益债券市场发展的国际经验借鉴
6.1 美国高收益债券市场
6.1.1 发展历程
6.1.2 市场概况
6.1.3 市场制度
6.2 欧洲高收益债券市场
6.2.1 发展历程
6.2.2 市场制度
6.3 韩国高收益债券市场
6.3.1 市场概况
6.3.2 政府支持
6.4 对我国的启示
6.4.1 政府放松管制
6.4.2 完善制度与监管
6.4.3 引导与培育市场
7 研究结论与政策建议
7.1 研究结论
7.2 政策建议
7.2.1 政府减少对市场规律的干扰
7.2.2 政府加强对市场失灵的弥补
参考文献
博士研究生学习期间科研成果
后记
本文编号：3824209
【文章页数】：169 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究思路与框架
1.3 研究方法
1.4 创新与不足
2 文献综述
2.1 高收益债券相关的文献综述
2.1.1 高收益债券内涵的研究
2.1.2 高收益债券市场的研究
2.2 政府干预相关的文献综述
2.2.1 国外政府干预理论
2.2.2 我国政府干预实践
2.3 我国高收益债券市场与政府干预的文献综述
2.3.1 我国高收益债券市场发展问题的研究
2.3.2 政府干预我国高收益债券市场的研究
2.4 文献简评
3 高收益债券市场发展中的政府干预:理论框架
3.1 高收益债券市场的基本内容
3.1.1 相关概念
3.1.2 市场特征
3.1.3 市场结构
3.2 发展高收益债券市场的动因和目标
3.2.1 发展高收益债券市场的动因
3.2.2 高收益债券市场的功能目标
3.3 政府干预高收益债券市场发展的必要性
3.3.1 高收益债券市场的公共性
3.3.2 高收益债券市场的信息不对称
3.3.3 高收益债券市场的外部性
3.3.4 高收益债券市场的后发性
3.4 政府干预高收益债券市场发展的边界
3.4.1 尊重高收益债券市场规律
3.4.2 弥补高收益债券市场失灵
4 我国高收益债券市场发展概况及政府行为
4.1 历史进程
4.1.1 萌芽阶段(2012年以前)
4.1.2 起步阶段(2012年至2015年)
4.1.3 停滞阶段(2015年至今)
4.2 市场概况
4.3 政府行为
5 我国高收益债券市场发展中的政府失灵:实证分析
5.1 政府干预过度
5.1.1 财政兜底行为扭曲市场竞争
5.1.2 限制投资定价干扰市场价格
5.1.3 控制发行准入影响供求平衡
5.2 政府干预不足
5.2.1 基础设施不健全
5.2.2 市场缺乏监管
5.2.3 市场发展滞后
6 高收益债券市场发展的国际经验借鉴
6.1 美国高收益债券市场
6.1.1 发展历程
6.1.2 市场概况
6.1.3 市场制度
6.2 欧洲高收益债券市场
6.2.1 发展历程
6.2.2 市场制度
6.3 韩国高收益债券市场
6.3.1 市场概况
6.3.2 政府支持
6.4 对我国的启示
6.4.1 政府放松管制
6.4.2 完善制度与监管
6.4.3 引导与培育市场
7 研究结论与政策建议
7.1 研究结论
7.2 政策建议
7.2.1 政府减少对市场规律的干扰
7.2.2 政府加强对市场失灵的弥补
参考文献
博士研究生学习期间科研成果
后记
本文编号：3824209
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3824209.html