奇虎360借壳上市的动因及绩效研究

发布时间：2022-05-10 20:59

　　过去,融资问题一直是民营科技企业难以逾越的山峰,导致大量企业纷纷奔赴海外上市,成为中概股企业。当前,中概股回归已经成为资本市场中的普遍现象,自2015年以来,中概股企业通过借壳上市回归A股更是呈现一种井喷趋势。这几年借壳上市回归的企业有巨人网络,完美世界,分众传媒,暴风科技等。奇虎360的成功借壳上市再一次掀起了中概股回归热潮,奇虎360也成为了我国互联网行业第一大股。那么奇虎360借壳上市的动因是什么呢?借壳前后绩效变化又如何?能带给我们什么启示呢?这是本文研究的主题。本文希望运用事件研究法、财务指标法、对比分析法,实证与定性研究相结合,从多个角度、全方面、系统地探析其借壳上市的动因及绩效,为我国互联网企业借壳上市提供建议及参考。研究结果表明,奇虎360借壳上市的动因在于,一方面,就企业自身而言,IPO的上市成本高、风险大,债务负担沉重,外部环境竞争激烈;另一方面,就壳公司而言,经历经营业绩下滑、财务状况堪忧的窘况,同时希望获得资产增值收益。通过分析奇虎360借壳上市的绩效发现借壳上市能为奇虎360带来短期绩效提升,但不能带来长期绩效。并由此得出以下启示:第一,壳的选择至关重要,只有... 

【文章页数】：65 页

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摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 国内外研究综述
        1.3.1 中概股企业借壳上市的动因
        1.3.2 中概股企业借壳上市的模式
        1.3.3 中概股企业借壳上市的绩效
        1.3.4 中概股企业借壳上市壳资源选择问题
        1.3.5 文献评述
    1.4 研究思路和方法
        1.4.1 研究思路和框架
        1.4.2 研究方法
    1.5 创新点及研究的局限性
        1.5.1 创新点
        1.5.2 研究的局限性
2 相关理论及概念界定
    2.1 相关概念
        2.1.1 私有化退市
        2.1.2 借壳上市
        2.1.3 壳资源和壳公司
        2.1.4 借壳上市的模式及流程
    2.2 借壳上市的理论基础
        2.2.1 并购协同理论
        2.2.2 信息信号理论
        2.2.3 市场势力理论
    2.3 借壳上市绩效评价方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 财务指标分析法
3 奇虎360 借壳上市实施情况分析
    3.1 借壳双方基本情况
        3.1.1 借壳方概述
        3.1.2 让壳方概述
    3.2 借壳上市方案内容及实施情况
        3.2.1 奇虎360 借壳上市方案内容
        3.2.2 奇虎360 借壳上市过程
4 奇虎360 借壳上市动因分析
    4.1 借壳主体角度
        4.1.1 IPO上市成本高、风险大
        4.1.2 债务负担重
        4.1.3 外部环境竞争激烈
    4.2 壳公司角度
        4.2.1 经营业绩下滑,财务状况堪忧
        4.2.2 获取资产增值收益
    4.3 壳公司的选择
5 奇虎360 借壳上市的绩效分析
    5.1 短期市场绩效分析
        5.1.1 奇虎360 短期市场绩效分析
        5.1.2 市场绩效对比分析
    5.2 长期财务指标绩效分析
        5.2.1 盈利能力分析
        5.2.2 偿债能力分析
        5.2.3 营运能力分析
        5.2.4 发展能力分析
6 研究结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 启示
        6.2.1 壳的选择至关重要
        6.2.2 谨慎签订对赌协议
        6.2.3 积极调整上市后的经营策略,提高长期绩效
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中概股回归国内资本市场的路径及动因——药明康德“一拆三”回归的案例分析[J]. 沈佳烨,郭飞.  财会月刊. 2018(21)
[2]A股借壳上市公司的业绩承诺、盈余管理与公司绩效[J]. 谢海东,谭琦颖.  河南社会科学. 2018(09)
[3]市场时机与“中概股”回归[J]. 王艳,罗莉,吴志伟.  会计之友. 2018(20)
[4]借壳上市的价值创造研究——以奇虎360借壳江南嘉捷为例[J]. 潘丽莎,秦海林.  石家庄学院学报. 2018(04)
[5]快递企业借壳上市案例研究——基于动因交易模式及成本收益[J]. 牛森,章雁.  财会通讯. 2018(16)
[6]基于主成分分析法研究中国企业借壳上市的后续财务绩效[J]. 刘青,杨子锋.  辽宁师范大学学报(自然科学版). 2018(01)
[7]基于因子分析法的借壳上市公司绩效评价与影响因素分析[J]. 张硕,崔丽花.  通化师范学院学报. 2018(03)
[8]中概股回归的原因及对策分析[J]. 马方,林贵,姜宛辰.  东北师大学报(哲学社会科学版). 2018(02)
[9]中概股回归短期市场效应分析——以分众传媒为例[J]. 张希.  管理工程师. 2017(04)
[10]中概股回归国内资本市场问题研究[J]. 彭涛.  国际经济合作. 2016(10)

硕士论文
[1]巨人网络回归国内资本市场案例研究[D]. 唐蕾.华南理工大学 2018
[2]分众传媒借壳上市财务绩效研究[D]. 明旭红.湖南大学 2018
[3]顺丰控股借壳上市案例研究[D]. 程雯慧.南京审计大学 2018
[4]中概股回归A股市场分析[D]. 唐诗澄.辽宁大学 2018
[5]分众传媒借壳上市效果研究[D]. 陈倩妮.湘潭大学 2017
[6]海澜之家借壳上市的动因、效应与启示[D]. 田霄.南京信息工程大学 2017
[7]中概股私有化回归的路径研究[D]. 王铭丽.对外经济贸易大学 2017
[8]分众传媒借壳上市的财务绩效研究[D]. 张玲倩.中国地质大学(北京) 2017
[9]中概股回归动因与路径创新研究[D]. 张煜晨.中南财经政法大学 2017
[10]中概股回归动因研究[D]. 李景才.上海师范大学 2017



本文编号：3652692