风险投资与风险企业合作的微分对策模型的比较研究

发布时间：2024-03-17 00:42

　　风险投资,是指把资金投向失败风险较高的高新技术开发产业,以期望成功后获得高额资本收益的商业投资行为。传统的风险投资研究都是基于信息不对称,采用信息经济学的委托-代理模型对风险投资和风险企业之间的关系展开研究。本文从连续时间的角度,突破传统研究中静态过程(即多阶段的离散时间模型),对风险投资与风险企业的博弈关系展开研究,考虑双方共同决策的情形。在此基础上,考虑风险企业的声誉因素,声誉是投资者对风险企业的信任程度,将声誉作为显性激励,引入参数代入模型。最后,尝试性引入现实中客观存在的持续性努力作为参数,使得模型更贴近事实更准确。本文引入声誉模型参数贯穿全文,在将有无持续性努力参数作为变量,构建收益函数求解最优收益的HJB方程。通过在不同模型条件下,对比参数解,推导出以下结论:声誉模型的引入具有合理性;从努力水平和收益来看,Nash博弈条件下引入持续性努力优于未引入持续性努力情形,协同合作博弈优于Nash博弈;当风险投资家和风险企业家进行协同合作博弈时,双方的努力水平和收益都将达到最优,风险投资项目的整体收益水平也将达到最优,协同合作博弈是Pareto最优的等结论。最后对理论模型进行数值模拟...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国内研究综述
        1.3.2 国外研究综述
    1.4 文章结构
2.相关模型理论概述
    2.1 经典博弈论模型
    2.2 参数理论模型
3.风险投资的微分对策模型研究
    3.1 模型假设
    3.2 模型建立与求解
4.风险投资中考虑持续性努力的微分对策模型研究
    4.1 模型假设
    4.2 模型建立与求解
    4.3 两种模型比较与分析
5.风险投资考虑持续性努力的不同模型对比分析
    5.1 模型假设
    5.2 模型的求解
        5.2.1 Nash博弈模型
        5.2.2 协同合作博弈模型
    5.3 模型的对比与分析
6.数值模拟分析
7.结论
    7.1 主要结论
    7.2 本文的主要创新之处
    7.3 研究与展望
参考文献
致谢



本文编号：3930255