基于中国不同期货市场的统计套利实证分析

发布时间：2024-03-08 01:34

　　当前研究同一资产日内高、低价关系的文献较多,但是基于这种关系设计投资策略的实证研究却很少。文章使用带有外生变量的半参数向量误差修正模型(SPVECMX)来描述高低价关系,发现其比一般的模型具有更好的预测效果。通过结合带有时变性的BEKK-GARCH模型建立了基于同一资产日内高低价的统计套利模型。运用于中国四个期货市场的实证分析结果表明:套利模型在不同期货市场都是可行的,对于同一期货市场而言,如果不同期货的交易手续费相差不大,则收益率与期货日振幅、投资者面临的风险成正比。

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【部分图文】：

图1可以看出，第一，在大部分参数下，时期一的年

谄捣保?黾咏灰壮杀荆??一够嵊跋熳既?性。基于此，丁秀玲等（2007）[5]、常宗琪（2008）[6]把建仓阈值参数δ的搜索范围限定在区间[0，2]，本文把该搜索范围扩大到[0,6]。因为这些期货样本内的日振幅均值最大为3.5%，止盈、止损参数r的合理搜索范围应该小于平均振幅，为....