资本市场对外开放与企业融资约束——来自沪港通的证据

发布时间：2024-03-10 08:48

　　基于2014年沪港通开通这一外生事件,建立PSM+DID模型考察资本市场对外开放对企业融资约束的影响。研究发现:沪港通开通有效降低了我国企业融资约束,该效应在民营企业、非跨国企业、地方司法效率和市场化发展水平较高的样本中表现更为明显;进一步研究发现,沪港通能通过提高企业信息披露质量和外部监督程度两种渠道来降低企业陷入融资约束困境的概率。沪港通有利于释放企业融资约束,为我国后续资本市场对外开放的系列政策的推行提供重要的实践参考。

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【文章目录】：
一、引 言
二、文献回顾与研究假设
三、研究设计
    (一)样本选取与数据来源
    (二)变量衡量
        1.融资约束。
        2.控制变量。
    (三)模型设计
四、实证结果
    (一)描述性统计
    (二)主要回归结果分析
    (三)异质性检验
    (四)内生性及稳健性检验
        1.内生性检验。
        2.安慰剂检验。
        3.其他稳健性检验。
五、机制检验
    (一)基于企业信息质量的渠道
    (二)基于外部监督的渠道
六、结论与政策建议



本文编号：3924540