安徽建工集团整体上市的绩效研究

发布时间：2024-04-01 00:53

　　在中国早期资本市场,一些大型企业为了达到上市标准选择分拆上市。但是,随着资本市场的不断发展和完善,分拆上市后的非公允关联交易、同业竞争等问题逐步凸显,阻碍了资本市场健康发展。在此背景下,整体上市应运而生。同时,整体上市也是国企改革背景下国家大力鼓励和支持的改革途径。整体上市模式有助于提升企业的经营能力、盈利能力和企业的治理水平,实现企业价值增长,其在企业和资本市场发展中的作用不容小觑。自2004年TCL运用整体上市方式成功上市后,整体上市逐渐成为资本市场上一种发展趋势,被越来越多的企业采用。由此,企业实施整体上市后的绩效如何便成为学者研究的主要问题,但目前对该问题的研究结论尚不一致。鉴于此,本文以安徽建工集团为案例企业研究整体上市的绩效,以期丰富该领域的研究成果。本文选择了安徽省建筑行业的龙头企业——安徽建工集团作为案例研究对象,该企业通过其控股子公司安徽水利公司向其股东水建总公司定向增发股份购买集团主业资产的方式,达到主业资产整体上市,同时向员工实施持股计划并向战略投资者募集配套资金。对于该企业整体上市的绩效评价,本文采用事件研究法对整体上市公告效应研究,评价市场绩效;运用财务指标法...

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4.1安徽水利公司AR和CAR变动趋势图

图4.1安徽水利公司AR和CAR变动趋势图由表4.1和图4.1可知，整体上市信息公告前的10个交易日内AR的变动不存在异常，在零附近小幅波动，可以推断安徽建工集团整体上市的消息应该没有被提前泄露。在公告日当天，安徽水利公司的AR大幅上升，达到18....

图4.2短期偿债能力变动趋势图

图4.2短期偿债能力变动趋势图由图4.2可知，整体上市前，安徽水利公司的流动比率和速动比率在2014-2016年高于对比企业均值。在2017年整体上市当年，安徽水利公司的流动比率和速动比率与对比企业均值基本一致，说明安徽水利公司的短期偿债能力在行业中处于中等水平。....

图4.3长期偿债能力变动图

由图4.2可知，整体上市前，安徽水利公司的流动比率和速动比率在2014-20对比企业均值。在2017年整体上市当年，安徽水利公司的流动比率和速动比企业均值基本一致，说明安徽水利公司的短期偿债能力在行业中处于中等水平利公司和对比企业均值的流动比率和速动比率均下降，但是，安....

图4.4存货周转率与应收账款周转率变动趋势图

图4.4存货周转率与应收账款周转率变动趋势图由图4.4可知，在2012-2016年，安徽水利公司的存货周转率总体下降，对比企业均值的存货周转率总体上升，且安徽水利公司一直处于对比企业均值之下，所以，整体上市前，安徽水利公司的存货周转速度慢。在整体上市当年，对比企业均值....

本文编号：3944757