上海电气并购赢合科技的财务风险研究

发布时间：2024-04-13 05:31

　　十八届三中全会以来,国有企业改革明确了其新时期的主线,鼓励国企引进战略投资,并支持其与民企兼并重组。在此背景下,国有企业并购民营企业,成为拓宽产业结构、调整战略方向的重要实现途径,同时,该途径也展示出鲜明的发展导向与政策导向。而并购是一个复杂的系统性工程,从前期准备到最终整合,是多个阶段的有机结合。同时在并购过程中,财务风险管理是重要的组成部分,将贯穿整个并购过程,并对未来发展影响深远。而国有企业并购民营企业时,由于双方的经营模式、财务制度、企业文化等有较大的差异,其并购行为将会面临更大的财务风险。因此,对于该类并购行为,更应对全流程的财务风险进行系统分析,并且针对性地提出合理的防范措施。本文选取了上海电气并购赢合科技这一案例,运用文献研究法、案例研究法和数据研究法等方法进行案例研究分析。本文首先结合研究意义、研究背景对相关文献进行了梳理,分析了我国国有企业并购财务风险。基于国有企业并购的理论研究,结合上海电气并购赢合科技的实际情况,运用交易费用、协同效应、委托代理等理论详细地分析了并购三个阶段可能会出现的信息不对称风险、估值风险、偿债能力风险、现金流量风险、制度整合风险与行业风险,根...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3-1锂电产业链资料来源：网络资料整理

上海电气并购赢合科技的财务风险研究20让完成的次年，2020年1月，赢合科技完成了第四届董事会换届，创始人王维东依然当选了赢合科技控制权转移后首届董事长，贾廷纲当选公司副董事长，许小菊当选了公司总经理，继续维持原主要高管团队。上海电气虽然入主赢合科技，但是赢合科技所采用的是经营权....

图3-2全球锂电设备行业规模及增速资料来源：起点研究，《2021全球锂电白皮书》

上海电气并购赢合科技的财务风险研究21内，我国动力电池行业在产业链和产能规模上已具备明显的竞争优势。从图3-1为锂电产业链，可以看到，锂电设备行业位于产业的中游，产品需求主要由新能源汽车产量带动。在全球能源形势日趋紧张，我国汽车行业力图“弯道超车”的大背景下，以中国为代表的国家，....

图3-3先导智能、赢合科技等七家业内企业2016-2021年营业收入数据来源：国泰安CSMAR数据库

上海电气并购赢合科技的财务风险研究22看到，就营业收入规模而言，差异化明显。先导智能领先明显，赢合科技紧跟其后。就营业收入增长情况来看，七家企业合计复合增长率达47.13%。按照整体营收变化趋势来看，未来锂电设备企业仍将保持一定的增长空间。图3-3先导智能、赢合科技等七家业内企业....

图3-4上海电气并表赢合科技前后三大主要业务及收入数据来源：上海电气分别于2020年4月16日、2021年3月27日、2022年4月19日发布

上海电气并购赢合科技的财务风险研究23表3-52016年以来主要锂电设备企业增发情况企业首次公告拟增金额（亿元）新股增发目的完成公告完成金额（亿元）认购方先导智能2017/8/247.43收购泰坦新动力100%股权2017/9/87.43股票对价方式支付2017/8/246.21....

本文编号：3952554