实物期权模型在生物医药企业价值评估中的应用研究

发布时间：2024-04-06 20:36

　　随着中国人口老龄化趋势加快、国民经济的快速发展以及国家医药卫生制度的逐步健全,中国人民对生物医药产品的需求也在不断增长。在国家相关政策的扶持下,我国生物医药行业正在逐渐兴起,并逐渐缩小了与国外发达国家的差距。在此背景下,可以预见,今后我国医药行业将会进入一个蓬勃发展时期,而正确地评估医药企业的价值才能更好地保护和发展这一产业。但是,传统的评估方法无法测算出生物医药公司尚在研发中的项目的价值,会导致企业整体价值评估结果偏低。而实物期权法既能度量项目收益的不确定性又考虑到了公司发展过程中所遇到的投资机会,因此能够更加精确地测算出生物医药公司的实际价值。首先,本文梳理了有关实物期权理论和企业价值评估应用现状的国内外研究,并对生物医药企业的特征和价值构成进行了阐述,为接下来对生物医药企业价值进行评估奠定基础。其次,本文选取安徽安科生物工程股份有限公司进行案例研究。本文将安科生物的整体价值分为两部分。一部分是现有资产价值,即安科生物现在已经上市的产品能够创造的价值。另一部分是潜在项目价值,即安科生物目前正在研发但尚未形成收入的潜在盈利项目的价值。笔者结合安科生物的经营情况和主要财务指标,通过适当...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 企业价值评估常用方法的研究综述
        1.2.2 实物期权的理论与运用
        1.2.3 生物医药企业价值研究现状
        1.2.4 研究述评
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究内容
        1.3.3 研究方法
    1.4 创新和不足
        1.4.1 创新之处
        1.4.2 不足之处
2 生物医药企业的特点及价值构成
    2.1 生物医药企业的特点及行业发展现状
        2.1.1 生物医药企业特点
        2.1.2 生物医药行业发展现状
    2.2 生物医药企业价值构成分析
        2.2.1 现有资产价值
        2.2.2 潜在项目价值
    2.3 生物医药企业价值影响因素
    2.4 生物医药企业评估难点
3 生物医药企业价值评估方法选择及评估模型构建
    3.1 现有资产价值评估方法选择
        3.1.1 市场法
        3.1.2 成本法
        3.1.3 收益法
    3.2 潜在项目价值评估方法选择
        3.2.1 传统评估方法评估潜在项目价值的局限性
        3.2.2 实物期权法评估潜在项目价值的适用性
        3.2.3 期权的类型
    3.3 生物医药企业价值评估模型构建
        3.3.1 基于收益法的现有资产价值评估
        3.3.2 基于实物期权法的潜在项目价值评估
4 案例研究——以安科生物为例
    4.1 案例简介
        4.1.1 公司简介
        4.1.2 公司主要业务
        4.1.3 公司发展战略
    4.2 现有资产价值评估
        4.2.1 确定基期和预测期
        4.2.2 确定加权平均资本成本
        4.2.3 现金流的预测及价值评估
    4.3 潜在项目的价值
        4.3.1 项目背景介绍
        4.3.2 生产线扩建提升项目的估值
        4.3.3 处于研发阶段项目的价值
    4.4 企业整体价值评估及结果分析
        4.4.1 安科生物整体价值
        4.4.2 评估结果分析
5 研究结论及展望
    5.1 研究结论
    5.2 未来展望
参考文献
致谢



本文编号：3947126